受美元指数大幅回落影响，上周五晚间国际有色金属迎来暴涨！其中，伦铜大涨7.51%，价格突破8100美元/吨，创近两个月以来的新高，而伦锌亦上涨7.26%，伦锡上涨5.50%。

　　与此同时，国内有色金属亦迎来了不错的涨幅！周一早盘，沪锡飙涨5.46%，沪铜盘中大涨超4%，价格一度突破66000元/吨，沪锌上涨2.48%。

　　宏观面上，美联储利率决议11月加息75个基点符合市场预期，但市场对美联储鹰派立场有所消化，同时部分官员已经开始支持12月加息放缓。

　　受此影响，美元指数走弱，上周五晚间崩跌近2%，报价一度逼近110整数关口；而离岸人民币一度暴涨1700点，创2005年来最大涨幅！作为大宗商品贸易标价货币，在商品供求关系不变情况下，美元大幅走弱之下，以美元计价的大宗商品价格必然上涨。

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　　“铜博士”作为反映全球经济的晴雨表，兼具商品、金融双重属性。

　　以铜为例，从基本面上，本周LME铜库存减少30775吨，上期所库存减少4376吨。当前LME铜库存降至9万吨，上交所库存降至2万吨，海外铜库存量双双下滑，表明供需依然偏紧。

　　从供需层面来看，供给端上，秘鲁重要铜矿山生产运输被当地社区封锁中断，未来海外供应存在减产风险。需求端，10月铜线缆开工率下滑，本周国内主要精铜杆企业周度开工率环比回落，主要原因是多地疫情反弹，终端需求不旺抑制铜相关行业消费。

　　综合来看，随着美联储激进式加息预期放缓，美元指数大幅回落提振有色金属；同时，国际伦铜库存持续下降，叠加自身供需基本面坚挺，可能是以铜为首的有色金属品种短期大幅走强的主要因素。

　　关于后市，五矿期货分析指出，国内防疫政策边际调整引发需求乐观预期，叠加低库存和供应干扰，铜价有望偏强运行，同时关注下游对于价格的接受力度和海外库存能否延续去库。本周沪铜主力运行区间参考：63500-67500元/吨。

　　申银万国期货认为，上周美联储主席讲话暗示终端利率可能高于前期预期和加息周期可能延长，表明加息节奏放缓。今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，因加息可能导致经济增长放缓，并可能减少铜需求。产业链供求略有缺口，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显，表现为库存持续下降和境内外现货延续升水。全球库存已接近多年来低位，上海保税库库存已降至有数据以来低点。铜价中期可能偏强波动，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

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