摘要：市场情绪整体好转加之氯碱企业亏损加剧PVC开工负荷大幅下降，PVC期现货反弹明显氯碱综合利润有所改善，但伴随后续PVC检修企业逐步恢复新增产能投产出料，国际市场现货疲软进口窗口开启，现货在整体库存水平偏高状态上行乏力。需求端受天气转冷存在环比走弱预期，且参与者对于需求前景的担忧并未消散。PVC期货技术面关注6035、6135附近压力及5500附近支撑。

　　：上周电石市场价格下调明显，主产地宁夏、乌海地区出厂报价下调350元/吨，终端采购价格不同程度下调。电石周度开工负荷明显提升，截止11月4日电石开工率为75.5%，环比提升6%，而需求端PVC持续下滑企业亏损加剧，降负荷与临时停车现象增多，电石需求量下降价格快速下跌，目前电石企业亏损加剧存在降负荷现象发生，价格下行空间受限。氯碱企业近期因存在亏损的局面导致被动性降负荷现象有所增多，PVC行业整体周度开工负荷下降明显，截止11月3日周度PVC整体开工负荷率67.1%，环比下降5.4个百分点；其中电石法PVC开工负荷率65.79%，环比下降5.16个百分点；乙烯法PVC开工负荷率71.78%，环比下降6.24个百分点。本周前期部分检修企业有所恢复，价格PVC价格上涨电石走弱，氯碱企业生产成本再度回归至盈亏边际，疫情导致部分地区运输受限，市场到货不佳而上游厂库库存有所增加，目前社会库存绝对值同比仍然偏高。进出口方面亚洲PVC市场价格持稳，CFR中国报780美元/吨，CFR东南亚报760美元/吨，CFR印度报820美元/吨，进口窗口打开周度进口成交环比增加明显。

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　　上周受地缘政治影响国内股市及大宗商品全线拉升，海外以非美货币普遍反弹，人民币对美元汇率大涨。PVC基本面供需双弱，但进口窗口开启以及社会库存偏高水平下致使现货反弹空间受限，周内受宏观政策影响资金对于商品青睐明显提升，PVC期货持仓大幅下降价格反弹明显，考虑到4季度新增产能投放加快以及进口端对国内现货存在压制，期货于6000一线承压显著。

　　：PVC市场反弹，终端仅周初存在投机性囤货现象随后多维持刚需采购，疫情导致部分运输受限市场到货一般，整体库存下降。截至11月4日华东样本库存26.12万吨，较上一期降6.28%，同比增117.12%，华南样本库存5.26万吨，较上一期增5.84%，同比增85.87%。华东及华南样本仓库总库存31.38万吨，较上一期减少4.45%，同比增加111.17%。()

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　　截止11月4日周度国内PVC下游行业开工率54.15%，环比持平，后续伴随天气转冷终端需求将进入传统季节性淡季，需求存在环比走弱预期。而房地产数据累计同比继续下降中长期或导致建材类制品需求难有明显放量，下游或将延续刚需补货状态。

　　技术面分析国际原油期货周线文华商品指数周线

　　国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标开口扩大，期货位于布林带中上轨线之间偏强运行为主，建议参与者关注87.5附近支撑及96.7附近压力。文华商品指数周线级别布林带指标上中下轨线同时横向运行，指数震荡整理为主，关注190.5、196.8附近压力及184.2附近支撑。

　　301指标上中下轨线同时向下运行空头占据主导，但MACD指标存在黄金交叉现象，建议关注6135附近压力及5500附近支撑。日线级别布林带指标上中下轨线同时横向运行期货震荡整理为主，但KD指标存在超买迹象，建议参与者关注上轨6035附近压力及5800附近支撑。

　　10月美国非农就业人数增加26.1万，9月上修为增加31.5万。失业率略升至3.7%，劳动参与率略微走低，平均时薪较上月有所加快。非农数据公布后，美元指数大幅下行，创两年多最大盘中跌幅，离岸人民币创2005年来最大涨幅，一度较日低涨近1700基点。劳动力市场高烧不退势将坚定联储加息遏制通胀的信心。

　　11月3日，英国央行公布的利率决议显示，英国央行加息75基点，将政策利率从2.25%提高至3%，符合预期。

　　11月3日，美联储再次宣布将联邦基金利率再次上调75个基点。鲍威尔强调，美联储坚决致力于降低通货膨胀，强烈承诺将压低美国通胀至2%这一目标。他认为，当前美国商品和服务领域的物价上涨压力仍然突出。

　　市场情绪整体好转加之氯碱企业亏损加剧PVC开工负荷大幅下降，PVC期现货反弹明显氯碱综合利润有所改善，但伴随后续PVC检修企业逐步恢复新增产能投产出料，国际市场现货疲软进口窗口开启，现货在整体库存水平偏高状态上行乏力。需求端受天气转冷存在环比走弱预期，且参与者对于需求前景的担忧并未消散。PVC期货技术面关注6035、6135附近压力及5500附近支撑。

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