本周市场低开高走，呈现强势反弹之势。从各指数近一个月的相关性情况看，上证50指数与中证500指数转为正相关，与中证1000指数负相关性收窄，市场内部出现系统性反弹的迹象。数据方面，国内10月财新中国制造业PMI录得49.2，较9月回升1.1个百分点，为连续第三个月处于收缩区间，表明制造业景气度仍然不高；10月财新中国服务业PMI录得48.4，低于9月0.9个百分点，为连续第二个月落至收缩区间，并且是6月以来最低值。国内经济继续处于筑底阶段，近期疫情的多点散发，对经济形成拖累，映射至金融市场同样表现为震荡筑底。此外，美联储本周宣布将联邦基金利率再次上调75个基点，这是美联储年内第六次加息，也是连续第四次宣布加息75个基点，今年美联储共累计加息375个基点，然而美联储加息对国内市场影响有限，影响主要体现在开盘阶段，随后按照自身的节奏波动，基本符合预期。资金方面，北上资金与融资盘本周仍然净流出与净卖出，但随着人民币大幅升值，外资开始回补，后市重新转为净流入的概率较大，此外融资盘在本周前四个交易日亦持续净买入，市场情绪逐步修复。基差方面，IM、IC、IF与IH11月合约基差分别为-36.96、-22.74、-14.03与-3.72点，其中IM、IC近月合约升水扩大，IF、IH近月合约延续升水，且期现基本收敛。本周，各指数基差波动较大，最终基差走弱，期现形成共振，投资者情绪转为乐观。此外，在市场估值进入价值区间后，中长期资金不断进场，在衍生品市场表现更为明显。估值方面，本周各指数估值均出现修复，当前IH、IF、IC、IM估值继续处于价值区间，中长期资金在此价值区间可持续进行配置。整体上看，市场强势反弹后，阶段性底部或已形成，上方估值依然存在修复的空间。

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