以上观点信息来自银河期货研究所，观点仅供参考，不作为入市依据。

铁矿

【交易策略】

铁矿价格连续大跌，短期市场资金面和悲观情绪面主导价格下跌，当前基本面逻辑已经不被市场交易。铁矿价格大幅下跌带动整个黑色系成本进一步回落，后市盘面下跌企稳条件：（1）下游钢材价格能否保持较为坚挺；（2）市场情绪面能否转变。后市来看：短期资金和情绪主导价格回落，虽情绪面自身修复能力较强，但近期价格回落难言企稳，市场悲观预期在资金和情绪影响下会显著放大，短期价格波动性加大。

交易策略：短期观望为主，价格企稳情绪面回升后存反弹动力。

【相关价格】

10月31日Mysteel62%铁矿石指数79.4，跌2.4，月均92.29；65%铁矿石指数90.2，跌2.5，月均104.54。（单位：美元/干吨）

【重要资讯】

1、中国10月制造业PMI 49.2，前值为50.1。10月非制造业PMI 48.7，前值为50.6。国家统计局指出，10月份，在调查的21个制造业行业中，有11个位于扩张区间，制造业景气面总体稳定。非制造业方面，建筑业继续位于较高景气水平。

2、财政部发布支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见，健全地方政府债务管理制度。充分考虑举债空间、偿债能力、项目储备、使用进度等因素，对深圳新增地方政府债务限额给予积极支持，着力促进稳投资补短板。

3、10月31日，全国主港铁矿石成交66.00万吨，环比减19%；237家主流贸易商建材成交14.27万吨，环比减0.6%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

夜盘螺纹热卷减仓小幅反弹。近期山西、唐山部分高炉开始检修，四川地区电费上行后电炉日耗已经开始大幅下滑，螺纹后续供给有减量预期，长流程端钢厂利润持续无明显修复，盘面基本上充分反应减产预期。但短期钢价在缺乏政策限产得条件下仍缺乏明显反弹驱动，宏观上11月2日即将迎来美联储议息会议，大概率加息75bp，预计钢价短期仍以偏弱运行为主，静待加息落地。

单边：建议空单在3300-3400区间逐渐止盈。

套利：观望。

期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹3650元（-80），北京敬业3590（-70），上海本钢热卷3610元（-60），天津河钢热卷3620（-70）。

【重要资讯】

1、中国10月制造业PMI 49.2，前值为50.1。10月非制造业PMI 48.7，前值为50.6。国家统计局指出，10月份，在调查的21个制造业行业中，有11个位于扩张区间，制造业景气面总体稳定。非制造业方面，建筑业继续位于较高景气水平。

2、截至10月31日，唐山25家长流程钢企126座高炉样本中已有5座高炉检修，日均影响铁水产量2.16万吨。除此以外，唐山大部分钢企虽未有高炉检修，但均有不同程度的铁水减产。

3、印度总理莫迪周五（10月28日）表示，印度政府已设立目标，计划未来9至10年内将粗钢产能从当前的1.54亿吨/年翻番至3亿吨/年。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

【交易策略】

昨晚黑色波动增大，煤焦继续下跌，唐山个别钢厂落实首轮降价100-110元/吨，钢联数据显示铁水回落，煤焦刚需小幅减少，双焦库存继续去化，主要在于下游减产采购季节性走弱主动去库。焦煤现货开启下跌通道，焦炭现货价格维稳。盘面本次煤焦大幅下跌的原因（1）疫情多地散点爆发，钢材需求受限，长流程厂亏损叠加环保因素，盘面预期铁水见顶，煤焦刚需回落；（2）近期高煤价再度引发政府关注，市场担忧重走去年10月逻辑；（3）目前在黑色系中，焦化产能过剩，焦煤利润高位；（4）近期蒙煤通关维持高位，进口焦煤仍有期待。双焦大基差后期主要通过现货下跌期货震荡以及期现共振下跌修复。本周关注国内外宏观政策、煤炭运输、焦炭现货降价情况。

【相关价格】

现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2730，测算焦炭仓单2935-2970元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2347元，单一蒙煤仓单2347元左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】产地焦煤讯，在29日降价之后，今日陕西延安子长地区部分地方矿气精煤（S0.5G85）价格继续下调100元/吨，降后执行现汇1750元/吨，新价格自10月31日18时起执行，本月累计下调200元/吨。

2、【汾渭信息】焦炭讯，随着原料煤价格持续回落，焦企盈利能力回升，叠加市场运力逐步恢复，钢厂到货表现好转，钢材价格继续大幅走跌，钢厂亏损加剧，钢厂打压原料意愿增强，河北个别主流钢厂于31日晚八点提降100-110元/吨。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)