10月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布的数据显示，10月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。在调查的21个行业中，有11个位于扩张区间，制造业景气面总体稳定。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，10月份，受国内疫情多发散发等影响，中国制造业PMI有所回落，我国经济恢复发展基础需进一步稳固。

　　具体来看，一是产需两端有所放缓，10月份，生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.1%，比上月下降1.9个和1.7个百分点，制造业生产和市场需求景气度均有所回落。二是价格指数连续回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%，高于上月2.0个和1.6个百分点。其中，主要原材料购进价格指数连续两个月位于扩张区间，制造业原材料采购价格总体水平较上月继续上涨。三是大型企业保持扩张，大型企业PMI为50.1%，比上月下降1.0个百分点，继续位于临界点之上。其中生产指数为51.3%，连续6个月高于临界点，大型企业生产持续增长。中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8个和0.1个百分点，继续位于临界点以下，中、小型企业生产经营压力有所加大。四是多数行业预期稳定，生产经营活动预期指数为52.6%，位于景气区间，制造业恢复发展预期总体稳定。在调查的21个行业中，有13个生产经营活动预期指数高于临界点，其中农副食品加工、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数持续位于58.0%以上较高景气区间，企业对近期市场发展信心相对较强。

　　谈及价格指数连续回升，中国民生银行首席经济学家温彬表示，10月以来，OPEC+会议决议自11月份起协同减产200万桶/日，并将限产协议展期至2023年年底，虽然美国政府继续大规模释放战略石油储备，但并没有抑制油价，原油期货价格在连续两个月月线下跌之后成功反弹，应是主要原材料价格回升的主因。

　　中国物流与采购联合会当日发布的分析报告指出，当前经济恢复虽有所波动，但积极因素正在积蓄，一是稳经济一揽子政策和接续措施持续推进，深化“放管服”改革将进一步激发市场活力，经济回稳基础不断夯实；二是我国产业体系完备，产业链供应链运行稳定，经济韧性持续显现。预计四季度经济总体将保持恢复向好态势。

　　期货日报记者注意到，结合当前的经济形势，10月26日的国常会再次部署政策落实工作，提出“要通过抓落实持续释放政策效应，稳就业稳物价，努力推动四季度经济好于三季度，保持经济运行在合理区间”。在当前我国经济恢复发展基础需进一步稳固的情况下，分析人士纷纷表示，接下来稳增长政策还有发力空间，在疫情得到有效控制的前提下，11月制造业PMI有望反弹，服务业PMI也将有所改善，同时将带动四季度GDP增速保持三季度以来的回稳向上势头。

　　申银万国期货金融期货研究部经理唐广华表示，后续宏观政策需加速落地。党的二十大报告强调“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，国务院办公厅也于日前发布下一阶段21项稳大盘经济措施，内容涵盖培育壮大市场主体、依法盘活用好5000多亿专项债结余和政策性开发工具、落实乘用车购置税减免等。从财政方面看，预计下周下达明年专项债提前批约2万亿元，重在加快支出速度；从货币方面看，由于四季度MLF到期压力较大，稳大盘需求下年内依旧有降准预期，同时在9月存款利率下调的背景下LPR加点有望再次单独下调。

　　在方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森看来，目前库存周期呈现供需双弱、库存去化放慢但价格上涨的被动加库存特征，虽然中长期仍处于转向主动加库存复苏期，但弱复苏基本格局未变。在当前供需、物流、预期短期转弱下，叠加海外风险上升，接下来预计稳增长政策应会加力。

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