LPG周报：PDH利润继续回落，关注做空时机
发布时间：2022-10-31 11:25阅读：187
策略上：
1、估值。冬季旺季预期和PDH开工率持续回升，丙烷需求回升，推动估值从5年同期最低水平回升。
2、PDH利润。PDH利润整体呈现区间波动。十一前PDH利润已走高至区间上轨150元/吨，持续推荐做空PDH利润的交易。当前PDH开工率已回升至80%上方，开工率回升的预期得到验证，PDH利润降至区间下轨-800元/吨附近，前期做空PDH利润即买境外丙烷空PP组合逐步离场。
3、内外价差。距3月仓单集中注销时间点越来越近，仓单对内盘的影响逐步增强，预期内外价差将走弱。
4、LPG单边。PDH利润快速回落后等待利润对开工率的负反馈，考虑到利润的快速下滑，负反馈的时间点越来越近。PDH开工率回落的时间点或意味着LPG价格反弹的顶点。同时，仓单持续增加后，对内盘期货不利。策略上，等待PDH开工率回落的时间点做空LPG，前期卖出虚值call的交易继续持有。LPG期货指数上方阻力5300附近。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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