周一早盘，纯碱价格出现下行，主力合约跌幅超3%，价格最低跌至2305元/吨！不难发现，自10月10日以来至今，纯碱价格一路回落，价格从2558元/吨跌至2305元/吨，期间累计跌幅超8%，创逾一个月以来得新低！

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　　那么到底是什么样得原因导致纯碱价格持续走弱，背后到底存在什么的利空？后市行情还会继续走低嘛？

　　需求端：房地产需求未见改善 市场按需备货

　　从需求端来看，当前房地产实际需求未见改善，下游加工企业订单不温不火，虽有部分区域存在一定赶工，但难以有效带动市场需求增长，业内仍以刚需备货为主。

　　目前纯碱需求相对稳定，下游原材料库存不高，对于预期偏谨慎态度，按需为主，临近月底，企业有采购计划。下月，光伏有计划5-6条，产能5800吨/日，浮法玻璃相对变化不大，个别冷修和投产，具体投放以企业为主。

　　供应端：开工率近90%，整体处于高位

　　从供应端来看，随着前期因故降负的装置逐渐恢复正常生产，以及暂未有其他装置加入检修计划，纯碱整体产量及开工处于高位，供应量充裕。下周实联装置有望开车运行，骏化装置计划11月初检修，预计纯碱整体开工变化不大，在89%-90%区间波动。

　　截止10月28日，10月28日当周，国内纯碱开工率录得89.29%，较上一周增加1.96%；最近一个月，国内纯碱开工率累计增加5.58%，增加幅度为6.67%。

　　现货方面，目前纯碱价格整体保持稳定。同花顺IFIND最新数据显示，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。

　　总体来，在现货价格保持稳定情况下，纯碱市场因房地产需求未见明显改善，市场按需采购，叠加供应端相对充足等因素，可能是纯碱期货价格持续回落的主要原因。

　　关于后市，光大期货分析指出，纯碱期货盘面走势在玻璃弱势、疫情反复、地产复苏不及预期等多方因素影响下情绪依旧偏弱，建议仍以弱势波动思路对待，关注生产端下降的契机给盘面带来的喘息机会。

　　同时，南华期货也认为，当前需求预期暂未转势，高开工确定性较高，如累库兑现，后续纯碱现货价存在进一步松动可能，逢高做空为主。

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