上周美国公布的第三季度GDP环比恢复增长，市场衰退预期下降，但这也增加了美联储继续激进加息的风险，美元指数在60均线附近企稳反弹，黄金则受抑偏弱。11月初即将进行美联储议息会议（下周四凌晨公布结果），会议前黄金一度出现快速反弹走势，除了美元指数下跌推动外，市场对加息放缓的预期成为主要推手。随着美国经济衰退预期担忧不断加重，市场反而出现较为乐观的情绪，认为美联储会在控制通胀上放缓步伐，转而稳定经济。这种情绪能否成为未来一段时间的主流交易逻辑目前来看较难判断，我们需要关注美联储议息后金融市场如何应对。但在此之前，我们应保持谨慎情绪，会议前过于乐观的态度并不可取。 最后，虽然市场对于后期美联储加息放缓即使表现出更为积极的态度，但能否成为黄金拐点的标志仍存在质疑，因美实际利率仍在上升通道，笔者维系前期观点，在未看到美国实际利率出现“触顶”迹象之前，黄金仍会在下降通道内运行。下周关注点：周三周四美联储11月议息、周五晚间美国10月非农。

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