沥青：北方需求趋于尾声，沥青偏弱震荡

　　期货方面：今日沥青期货主力合约2212合约下跌3.44%至3760元/吨，20日均线下方，最低价在3737元/吨。成交量增加42684至432196手，持仓量减少20688至275580手。主力2212合约持仓上看，前二十名主力多头减少4180手，而前二十名主力空头减少9620手，净持仓仍旧呈现净多状态，前二十名主力净多增加至167382。

　　基本面上看，供应端，山东、华北等地开工负荷降低，沥青炼厂开工率回落，沥青开工率环比回落2个百分点至41.0%，较去年同期高了1.1个百分点。10月28日公布的1至8月全国公路建设完成投资同比增长10.2%，较1-8月份的累计同比增长9.5%继续改善，其中9月份投资同比增长13.4%。基建通大数据统计显示，9月有超1.5万亿元基建项目密集开工，包括多个总投资300亿元以上的大项目。1-9月基础设施投资累计同比增长8.6%，1-8月是累计同比增长8.3%，基建投资向好。不过，近期北方降温，项目赶工需求趋于尾声，整体需求环比回落。

　　库存方面，库存存货比小幅回落，从10月21日的21.3%回落至10月14日的21.1%，环比回落0.2个百分点。

　　基差方面，山东地区主流市场价下跌至4280元/吨，基差走强至520元/吨，依然处于历史高位。

　　总的来说，供应端，山东、华北等地开工负荷降低，沥青炼厂开工率回落，基建投资向好。不过，近期北方降温，项目赶工需求趋于尾声，整体需求环比回落。冬季影响沥青施工，建议此前多头配置平仓，可以做空bu2301-06价差，即空01合约，多06合约。目前基差依然处于历史高位，持有现货者可以继续卖现货买期货。

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