工业生产利润结构总体改善

　　近期美元指数连续宽幅下挫，跌至一个月以来新低

　　美国三季度经济有所反弹

　　超20城出台政策允许提取公积金用于购房首付

　　生态环境部：将逐步扩大全国碳市场的行业覆盖范围

　　广东石化炼化一体化项目全面进入试生产阶段

　　国内首家耐高温氧化铝纤维新材料工厂投产

　　【工业生产利润结构总体改善】

　　1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%。其中采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%；制造业实现利润总额46259.6亿元，下降13.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3712.5亿元，增长4.9%。

　　卓创资讯刘新伟分析，从数据上看，随着海外需求的减弱，国内保供稳价政策的持续落地，价格因素对工业企业利润的拉动作用持续减弱。在多数工业品价格回落的影响下，上下游利润结构有所优化，上游利润占比总体下滑，中下游利润占比有所上升。从9月底以来的高频数据看，目前国内供给端整体表现较弱，企业继续去库存意愿强烈，这意味着企业对“需求端会呈现加速修复的态势”持怀疑态度。再加上出口需求同比增速下降趋势明显，相比于9月，10月份工业企业利润大幅修复的可能性较小，但利润结构有望继续向中下游倾斜。

　　【近期美元指数连续宽幅下挫，跌至一个月以来新低】

　　在金融压力逐渐升温的状态下，市场似乎看到美联储未来暂缓加息的信号。美国经济数据表现欠佳，美联储主席鲍威尔正面临来自政坛的压力，并且部分美联储官员对激进加息政策表达了担忧和警告，市场已经消化11月份再度加息75个基点的预期，而12月FOMC会议再次加息75个基点的预期概率正在大幅下降，这促使市场风险偏好显著回升，近期美元指数连续宽幅下挫，跌至一个月以来新低。

　　卓创资讯赵颖分析，目前市场预期美联储将会在12月份开始放缓加息进程。根据对于历史上放缓或停止加息阶段美元指数和原油价格表现的复盘，可以发现在美联储放缓或停止加息之后，美元指数往往出现见顶回落，除了2006年原油价格出现高位盘整、而后回落之外，其余多数时间内原油价格在美联储放缓或停止加息后均出现了触底回升的情况。如果按照真如当前预期的放缓加息时间，今年年末到明年年初，美元指数将会出现见顶回落的状态，而宏观层面对于油价的压制作用将会明显减小。

　　【美国三季度经济有所反弹】

　　美国第三季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，超过预期的2.4%，创2021年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度录得负增长。

　　卓创资讯孙继森分析，由于美国净对外贸易的增长，美国第三季度GDP年化季率转正，并录得2.6%的增长率。尽管从数据上扭转了美国经济衰退的局势，但是这种出口强劲所导致的反弹预计并不会持续太久。随着其他国家加息政策的持续落地，外需在大环境上整体趋弱，而美国国内正在大幅加息来抑制需求，加息政策导致的强势美元同样也会影响出口水平，在这种增长预期偏弱的背景下，美国经济很难反转，数据难改美国未来经济衰退的预期。

　　【超20城出台政策允许提取公积金用于购房首付】

　　据不完全统计，截至目前，全国已经有超过20个城市出台政策，允许购房人提取公积金用于支付首付款及购房款。在出台相关政策的城市中，大部分城市都允许购房人本人及其配偶提取公积金用于购房首付，部分城市则把提取范围扩大到购房人及其直系亲属。

　　卓创资讯李训军认为，今年以来为了对冲房地产下行压力，国家及地方政府出台了众多支持房地产回暖的措施，包括降低首付、利率优惠等政策，但对于部分刚需购房者来说，首付来源依然存在问题，这就影响了这部分购房者的购房意愿。允许提取公积金用于购房首付，并且部分城市甚至把提取范围扩大到购房人及其直系亲属，这些政策的出台很大程度上降低了刚需群体买房的资金成本、资金门槛，结合其他优惠政策，将有利于将购房意愿转化为购房行动，对于当地房地产销售将具有较大的促进作用。此外，上述政策的执行也将提高公积金的利用效率，更好地促进了住房市场健康发展。

　　【生态环境部：将逐步扩大全国碳市场的行业覆盖范围】

　　生态环境部10月27日表示，将健全全国碳市场法律法规和政策体系，积极推动《碳排放权交易管理暂行条例》的出台。进一步强化市场功能，在碳市场平稳运行的基础上，逐步扩大全国碳市场的行业覆盖范围，丰富交易主体、交易品种和交易方式。进一步完善国家自愿减排交易机制，研究制定相关的交易管理办法和配套制度规范。

　　卓创资讯赵渤文认为，碳市场作为我国推动双碳的主要方法之一，一直以来备受市场关注。经过十余年的摸索建设，2021年7月16日全国碳市场成功开市运行，并纳入了首批2216家电力企业。据上海环境能源交易所披露的数据显示，截至2022年10月27日，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量195,876,071吨，累计成交额8,601,252,488.58元。全国碳市场纳入的行业范围、交易模式、交易标的、参与主体的扩大等问题一直是重点排放行业、投资者和社会各界的关心内容。后期不但会扩大覆盖行业范围，也会容纳除重点排放单位以外的投资者和机构进入碳市场交易，在盘活碳市场、推动碳定价和减碳的同时也为参与者提供更多的交易机会。另外，后期CCER的认证也有望再次开放，对于新能源企业和其他减排项目而言将迎来重大利好。

　　【广东石化炼化一体化项目全面进入试生产阶段】

　　10月26日10时26分，中国石油广东石化炼化一体化项目(下称广东石化项目)常减压装置Ⅱ成功引入原油，标志着项目全面进入投料开工试生产阶段。

　　卓创资讯李训军认为，广东石化炼化一体化项目是广东省制造业“十四五”规划的四大油气炼化基地之一，该项目生产规模为2000万吨/年炼油、260万吨/年芳烃、120万吨/年乙烯，是中国石油一次性投资规模最大的炼化项目。广东石化在炼化一体化项目顶层设计阶段即大力实施“减油增化”战略，通过独具特色的重质劣质原油深加工路线，优化炼油、芳烃、乙烯原料构成和工艺流程，让更多的石油资源通过深加工转化为化工新材料，对于中国石油集团公司实现炼化业务向产业链和价值链中高端迈进具有重要意义。从区位条件上来看，广东石化项目地处华南地区，化工产品需求较为旺盛，产品供应国产化潜力巨大。广东石化投产后将带动辐射广东粤东地区化工塑料及相关物流运输等传统产业发展，对提高区域发展平衡性、协调性具有重要意义。

　　【国内首家耐高温氧化铝纤维新材料工厂投产】

　　近期，上海榕融新材料先进制造基地一期项目在山海自贸区临港新片区落成。这座具有自研自产耐高温氧化铝纤维新材料能力的生产工厂，将成为世界第三家、中国第一家具有该类产品量产能力的企业，并填补中国高性能纤维材料的行业空白。

　　卓创资讯张凤分析，耐高温氧化铝纤维是国际公认的耐高温热端构件新一代主力材料，但是受到工艺技术和相关材料的生产限制，我国一直未能实现稳定量产。因此，我国耐高温氧化铝纤维依赖进口，进口价格高达2万元/公斤左右，高昂的采购成本限制了其在我国市场的使用。上海榕融新材料先进制造基地的建成，实现了耐高温氧化铝纤维的产业化和国有化，打破了技术壁垒。据预测国产耐高温氧化铝纤维的每公斤售价仅为几千块钱，大大减低了使用成本。其次，耐高温氧化铝纤维的国产化也能够升级我国高性能纤维的制造技术，带动相关产品的技术发展，为促进我国军工、航空等行业的发展奠定坚实的基础。

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