宏观

　　１、美国公布三季度ＧＰＤ季环比增长2.6%，上季为环比下降0.6%，高于预期，经济衰退的担忧减缓。市场继续炒作12月加息幅度50个基点的预期，十年期国债收益率跌破4%。不过原油价格上涨接近90美元，美通胀下滑的确定性并不高，加息和经济放缓的底层逻辑没有改变

　　２、欧洲央行加息75个基点，并预期未来将继续加息，符合预期。近期英国政策转换，欧洲能源担忧有所放缓，都带动兑美元汇率的走强。昨天瑞士信贷暴跌暗示欧洲债务问题仍在恶化，美元指数反弹，关注110中期技术支撑区，美国经济稳健，相对非美元货币强势的基本格局不变

　　３、中国1-9月规模以上工业企业实现利润同比下降2.3%

　　４、总结：美三季度ＧＤＰ增长超预期，原油维持高位，加息和经济放缓基本格局不变，短线关注美联储11月议息会议的预期差

　　现货

　　１、ＬＭＥ库存减少5千吨至12.5万吨，注销仓单再增6千吨至8.3万吨，注册仓单降至4.2万吨，挤仓压力持续增加，现货升水73美元，较前日下跌20美元

　　２、沪铜升水止跌回升，由周三的200元回升至300元上方，反映仓单集中流出后现货压力减轻，而且本周现货进口大幅亏损，将令报关到货减少，持货商挺升水意愿增强。据钢联数据截至周四国内主流消费地库存减少2.7万吨，因炼厂发货减少，且升水回落后下游刚需采购有所增加，整体仍维持极低水平。昨天铜价大涨，但沪铜现货进口亏损收窄到500元，或反映比价不利报关减少的影响，沪铜升水恐难再降。

　　３、消费面，铜价上涨，下游畏高情绪明显，精废杆的价差扩大到1700元，下游采购转向废铜杆，但废铜杆需求同样疲弱，供需两难。由于10月一直维持高升水，下游补货一再推迟，价格略有回落仍有消费买盘支撑，旺季被拉平延长

　　４、消息面，欧盟通过了2035年全面停止生产新的燃油车的决议。新能源汽车的推动加快将是铜需求新的增长点。

　　５、总结：宏观经济下滑和高通胀基调不变，铜受ＬＭＥ挤仓主导，但国内消费端畏高，精废价差严重走弱，ＬＭＥ挤仓的力度和持续性都难把握，铜价偏强震荡，盘面仍保持强势，急冲寻找短空机会，灵活换手。今日64000-63500。

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