周四贵金属市场维持震荡，美指与美债收益率走势分化，对贵金属影响形成拉扯。美指反弹来自外围经济体经济不如美国，以及技术层面反弹，叠加晚间美国GDP数据超预期影响；美债收益率下行则受欧央行利率决议上未提及缩表而跟随欧元区国家国债收益率普跌，另外美联储加息预期有所放缓，目前市场对美联储12月加息50BP押注明显上升，并预期美联储最早可能在2023年7月开始降息，且接下来会议上，美联储将分别加息75BP、50BP、25BP、25BP，于2023年3月达到利率峰值的4.75%-5%区间。消息面，昨日欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为连续第二次大幅加息75个基点。数据方面，昨日公布的美三季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，创2021年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度录得负增长，略微提振美指，但我们认为三季度增长主要受净出口贡献2.7%，而其他消费与投资实现负增长，仍反映出美国经济增长压力，特别是房地产市场投资在利率走高下明显回落，加息已经对经济形成抑制。基金持仓看，昨日SPDR黄金ETF持仓减少3.19吨至925.2吨；iShares白银ETF持仓增加8.6吨至15065.53吨。今日重点关注日本央行利率决议，特别是当前日元持续贬值下；晚间关注美PCE通胀。下周四则将召开重磅美联储利率决议。操作上，短线COMEX贵金属预计震荡为主，上方关注20日均线阻力，下方关注前低支撑。我们维持长线看多贵金属，四季度可能迎来贵金属筑底过程，关注美联储货币政策立场变化。

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