股指

　　周四A股震荡收低，两市成交9200亿，北向资金净流入9亿。人民币大幅反弹表明美联储加息风险暂缓，市场环境有利于提升金融市场风险偏好。指数震荡调整，走势比较稳健，短期依然处于反弹周期中，维持偏多思路。

　　原油

　　 EIA数据，截止10月21日当周，美国原油产量1200万桶/日，环比持平，原油出口量环比增加近100万桶/日至510万桶/日。商业库存增加259万桶，战略库存下降342万桶，去库速度接近50万桶/日。俄克拉荷马州库欣原油库存增加66.7万桶，汽油库存减少147.8万桶。

　　燃料油

　　 IES数据，截至10月20日，新加坡燃料油库存2104万桶，环比增加83.9万桶，涨幅4.15%。1-9月中国保税船用油出口量在1534.55万吨，同比下降1.08%。9月我国自阿联酋进口燃料油38.57万吨，自俄罗斯联邦进口28.37万吨，自新加坡进口12.28万吨，自意大利进口7.97万吨，自荷兰进口6.35万吨，自韩国进口5.29万吨，自马来西亚进口4.9万吨。

　　沥青

　　全国炼厂开工率环比+0.24%至43.43%，同比+4.43%，全国沥青产量为62.37万吨，环比增加0.34%。10月沥青排产计划为280.5万吨，同比增加10%，环比减少1%。炼厂库存率环比+0.90%至30.38%，同比-21.62%；东北地区环比+0.37%至22.06%，华北山东地区环比+0.76%至33.81%，华南地区环比+0.87%为21.25%，长三角地区环比+3.26%至26.82%。社会库存率则环比-1.16%至15.84%，同比-23.63%。

　　 LPG

　　国内液化气周度商品量为53.04万吨左右，环比减少0.48万吨，降幅0.9%，日均产量在7.58万吨左右。液化气港口样本库存量185.01万吨，环比减少10.57万吨或5.41%。国际船期实到港量共计37.045万吨。中国样本企业液化气库容率水平在32.42%，环比增加0.10%。全国MTBE装置有外销工厂产能利用率录得61.66%，环比下降0.35%。烷基化油全国外销工厂产能利用率在41.9%，环比下降0.29%；PDH装置开工率77.32%，环比增加2.76%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　据Mysteel调研，供给方面，本周五大品种钢材产量979.39万吨，周环比增加2.18万吨。其中，螺纹钢产量305.02万吨，周环比增加5.83万吨。库存方面，本周钢材总库存量1481.93万吨，周环比减少36.82万吨。其中，钢厂库存量478.57万吨，周环比减少4.78万吨；钢材社会库存量1003.36万吨，周环比减少32.04万吨。本周钢材产量小幅增加，库存延续下降趋势，年底赶工依旧在支撑刚需去化，钢市总体处于弱平衡。同时，钢厂亏损幅度扩大，停产检修消息增多，预期减产数量增多，同时炉料下跌，钢材成本支持下移，短期钢价或震荡偏弱。

　　铁矿石

　　期货盘面黑色系整体走弱，铁矿大幅下跌，市场整体偏悲观。终端需求较为疲软，钢厂盈利不足，主动减产可能性增大，相应的铁矿石供强需弱的预期在强化。铁矿石短期内仍将延续震荡偏弱运行。

　　焦炭

　　焦炭市场暂稳运行，西北个别钢厂开始首轮焦炭提降100元/吨，焦钢博弈继续。目前部分地区物流运输较前期有所改善，部分焦企开始提产，焦企场内多维持中低位库存水平。近期钢价弱势运行，钢厂整体亏损加剧，对成本端压价意愿较强。黑色产业链负反馈传导预期加强，预计焦炭市场偏弱运行。

　　焦煤

　　炼焦煤价格呈下降趋势。焦钢企业目前存在不同程度亏损，双方博弈加剧，市场观望情绪渐起，下游及中间贸易环节对炼焦煤采购节奏放缓，近期线上竞拍情况多不及预期，部分煤种降价成交，流拍现象亦有增多，煤矿出货不佳报价稍有调整。总体来看，部分高价煤种仍有下跌预期，短期炼焦煤震荡偏弱运行。

　　铜

　　国内电解铜产量修复，新投冶炼厂将投产，10月电解铜产量攀升。再生铜供应增加，再生铜进口盈利缩窄，精废价差下降，处于盈亏平衡点附近。沪铜仓单库存仍在下滑，LME铜库存也继续回落，全球铜显性库存较低仍为期价提供支撑。预计铜价震荡走高。

　　铝

　　现货价格下跌，持货商跟随盘面调价出货，接货商接货有限，交投氛围仍显一般，成交表现略差。铝型材企业周度开工率67.5%，环比持平，仍低于历史同期。铝板带企业周度开工率74.6%，环比大幅下跌。铝线缆企业周度开工率56.2%，环比下跌。铝价震荡回落。

　　锌

　　海外供应方面，欧洲天然气价格随止跌企稳，但短缺问题仍存，明年一季度供应压力仍较大，离炼厂复产仍有距离。国内方面，近期进口矿利润打开，大量进口补足，整体精炼锌产量稳定回升。疫情的持续反复使得现实端的消费仍然略显疲弱。沪锌偏弱震荡。

　　镍

　　供给端，菲律宾雨季中矿山报价及海运费坚挺，国内镍矿受限，导致镍铁价格坚挺，一定程度上支撑电解镍价格。需求方面，短期的不锈钢与硫酸镍需求强劲推动纯镍消费，低库存带来了较好的支撑，镍价震荡偏强。

　　农产品

　　粕类

　　10月大豆到港量少，11月大豆预期到港850万吨。在大豆供给偏紧张的情况下，10月油厂压榨维持在较低水平。养殖端方面，养殖利润进一步增加，生猪头利润在千元以上，终端投料积极性高，豆粕需求有望继续增加。粕价震荡偏强。

　　油脂

　　船运调查机构ITS表示，马来西亚10月1-25日出口量较上月同期下降3.5%，而SGS称出口减少0.6%。SPPOMA数据显示，马棕油10月1-25日产量环比下滑1.81%。棕榈油受到偏空的产量数据和库存攀升打压走势疲软，下游目前还处于消费淡季，备货积极性不高。油脂价格震荡偏弱。

　　棉花

　　2022年度全球棉花产量2570万吨，同比增长2.2%；消费量2516万吨，同比下降1.5%；期末库存消费比同比上升3.4个百分点至76.0%。从下游看，受美欧等市场购买力不足及服装库存积压影响，近期海外纺织市场订单较往年有明显缩水迹象。短期棉花维持低位运行。

　　白糖

　　消费不及预期，加之下榨季白糖有增产预期，国内期货出现回落，进口加工糖以及大幅增量的糖浆挤占国内白糖市场，现货价格逐渐走弱。全球供需情况偏松叠加巴西产量增加的预期下，价格维持震荡。

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