【导语】7月份冷轧板卷生产毛利转为负值，对冷轧板卷市场的影响怎样？铁矿石和焦炭两大炼钢原料对冷轧板卷市场影响如何。成本利润的变化对未来冷轧板卷市场行情产生怎样的影响？

　　冷轧板卷生产一度亏损，钢厂主动减产降低损失。

　　卓创资讯理论计算的冷轧板卷周度成本毛利情况来看，7月份冷轧板卷毛利一度转为负值。后在8月末到10月份持续亏损。数据上看9月下旬亏损达到最大值，后续盈利情况逐渐回升。截至到10月13日当周，冷轧板卷生产尚未正向盈利。8月末以来的成本毛利关系来看，成本的上升给冷轧板卷带来了较为显著的盈利压力。但9月中旬开始，虽然成本继续上升，但亏损力度减弱，表明冷轧板卷市场行情有所上升。

　　从冷轧板卷周度产量变化图来看，可以看到4月份开始冷轧板卷周产量出现较为显著的下降，至7月份冷轧板卷周产量再降一个台阶。直至9月份周产量逐渐有所回升。结合冷轧板卷成本毛利变化情况来看，冷轧板卷毛利下降初期，钢厂便降低了冷卷产量。期间毛利的波动并未吸引厂家改变排产策略。从另一个角度来看，冷轧板卷产量的降低，未能阻止此段时间冷轧板卷市场价格的下跌。此前在冷轧板卷市场三季度行情的分析中已经做出分析，冷轧板卷市场行情的下跌受到了多重因素的影响。钢厂供给短的调节，在弱势行情中仅为市场价格提供了一定支撑。

　　但9月份之后冷轧板卷产量逐渐增多，此时钢厂生产利润并未转正，仅亏损幅度有所收窄。分析其原因，一方面，此前预期的冷轧板卷需求释放未能如期落地。时至9、10月份市场对需求释放期望较大，实际表现上看，9月份市场需求亦确实有所增多。另一方面，由于前期减产、检修打折发货，厂家手中有较多积攒的订单需要交付。对于未来盈利存在较大不确定性的情况下，厂家采取折中稳健的措施。因此亏损收窄后，冷轧板卷产量提高。

　　对于年内剩余两个月的产量情况来看，虽然四季度并非冷轧板卷需求旺季。但在当下冷轧板卷市场行情处于相对低位，而综合考虑上下一年春节的影响下，市场或有一定冬储操作。厂家为满足市场需求，保持自身在各个市场的竞争力，年末减产的可能性较低。综上分析，预计四季度冷轧板卷市场较上一季度供需双增，未来两个月冷轧板卷产量保持高位。市场方面，市场行情恐难有明显上涨。

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