锰硅盘面日间维持盘整，现货市场价格继续小幅回落。部分钢厂11月份钢招已开启，南方硅锰钢招在7460-7480元/吨，华东部分钢厂采购价格在7550元/吨左右。市场情绪偏悲观，锰硅厂家当前多以交付前期订单为主。前期部分地区钢厂限产，主流大厂钢招缩量，锰硅需求走弱。但上周五大钢种产量止跌回升，对锰硅需求增加。随着用电紧张的缓解以及锰硅近期价格的回暖，锰硅产量近期恢复速度较快。上周宁夏主产区仍有部分矿热炉复产，但受内蒙主产区的供应影响锰硅产量增速开始放缓。锰硅基本面持续走弱的矛盾有所缓解。当前部分主产区物流受到短期影响，电力成本维持高位运行，锰矿挺价意愿增强，焦炭价格尝试提涨，锰硅成本端支撑力度增强。上周成材表需继续回升，基建端近期出现赶工迹象。10月下旬有望迎来专项债发行高峰，同时明年专项债的部分额度也有望提前下发，四季度基建投资增速预期仍较好。当前成材库存已降至历史同期低位水平，价格短期弹性较好，随着稳增长力度的增强黑色系整体估值水平后续有望抬升。策略上，下游需求改善，锰硅产量增速放缓，基本面拐点将至，价格承压力度减轻。下游钢厂利润空间有望改善，叠加成本端支撑力度增强，价格近期有望企稳。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。