现货端：上周国内猪价高位震荡为主，河南均价一周下跌0.85元至27.6元/公斤，周内最高28.5元/公斤，四川周跌0.35元至28.4元/公斤；整体供应增量仍小，但部分有趁高位走货困难增加出栏的动作，供应量维持动态平衡状态，需求仍偏低迷，未来供需或仍维持相对均衡，价格高位整理为主。 　　供应端：官方数据显示，8月母猪存栏4324万头，环比+0.6%，幅度维持偏低，去年以来养户持续亏损导致现金流不佳，加之当前养殖成本偏高，导致整体补栏意愿较弱，草根数据显示9月补栏环比+1.39%，整体趋势雷同；而从仔猪出生数据看，9月环比+1.6%，预计今年末至明年初，基础存栏数能恢复至同比持平的水平；体重数据看，今年出栏均重已超过去年同期，但从出栏大猪占比以及标肥价差看，大猪肥猪仍显紧缺，体重数据利好当期，但不利于中长期的价格；另外要注意的是，当期偏紧的供应夹杂有压栏以及二育的成分，需警惕四季度某个时刻养殖端认卖后供应的集中出现的可能。 　　需求端：屠宰端亏损，表明需求一般，后疫情时代，居民消费能力和消费意愿均较差，前两年高价对猪肉消费或造成一些替代，但进入下半年，后市消费有边际转好的空间。 　　小结：现货持续偏强且大幅升水盘面，养殖端看好后市情况下，惜售和二育截流支撑现货，供需节奏向好，盘面近强远弱，短期逢低买入思路不变，中期则需留意供应压力后移以及认卖力量增多形成负向反馈的可能。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。