摘要

　　1.行情回顾：三季度棕榈油市场偏弱整理为主。现货方面，三季度末国内现货市场均价较二季度末下跌32%；期货方面，三季度末马棕油期货主力合约收盘价较二季度末下跌29.89%；连盘棕榈油主力合约P2301收盘价三季度末较二季度末下跌24.26%。

　　2.供应方面：随着产地发运节奏恢复，三季度国内棕榈油库存明显回升，9月累库较为明显。

　　3.需求方面：受双节备货提振，三季度整体成交较二季度增幅明显。

　　4.现货及基差：三季度，棕榈油基差整体呈震荡走弱之势，截至9月30日，基差为581元/吨，较二季度末（6月30日，1922元/吨）下跌1341元/吨，跌幅69.77%。

　　5.相关品分析：三季度，国内豆油宽幅震荡，四季度，预计豆油供应端或有增加，叠加美联储加息以及对全球经济衰退的担忧，豆油预计仍将延续宽幅震荡偏弱运行。随着棕榈油逐步步入减产季，预计豆棕价差将有所回归。

　　6.行情展望：总体来看，预计棕榈油期价四季度或将延续宽幅震荡偏弱调整，但经过前期快速下跌之后，后期下行速度或将放缓，市场以震荡寻底为主。

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