报告摘要

★工业硅现货周度表现
本周硅市多空博弈接近势均力敌，成本增加、供给扰动下卖方挺价意愿浓，然下游需求释放有限，周内硅价持稳运行。截至10月21日，华东不通氧553#硅价20200-20400元/吨，价格中枢较上周环比上涨50元/吨；通氧553#硅价在21200-21500元/吨，价格中枢较上周基本持平；441#硅价位于21700-21900元/吨，环比基本持平；421#硅价21900-22000元/吨，环比基本持平；3303#硅价22000-22200元/吨，环比基本持平。
本周三大主产区生产仍受扰动，新疆疫情影响下硅厂原材料及货物运输，川滇地区丰水期开工率尚可，但枯水期降至电价将迎来上调。云南限电政策延续，不排除后续强度加大的可能性。需求端较上周环比有所走弱，多晶硅厂商月内订单集中释放已过，本周硅粉企业需求释放有限，铝合金、有机硅采购需求较为有限。总的来看，供给预期利多、需求不振利空，上下游博弈出现僵持，周内硅价持稳运行。
★供需基本面分析
供应端看，行业供给端扰动主要来源于实际供应量及减产预期，首先是受限于新疆原材料及产品运输问题，虽硅厂保持正常生产但其实际投放量受到影响；其次是考虑到用电成本、电力保供问题，市场存在枯水期减产预期，硅厂及持货商看涨后市情况下倾向于惜售待涨。其余产区如甘肃、福建、内蒙古持续稳定。
需求端看，多晶硅维持高景气，有机硅谷底震荡，铝合金小幅走弱。多晶硅企业高利润下保持开工高位，且四川、内蒙等地新建产能处于爬产当中，周内硅粉厂订单释放较少，对需求端支撑作用边际减弱。铝合金价格尚可，但铝厂预期终端需求不济或将导致新增订单减少，原料采购方面以消耗库存为主。有机硅终端消费仍处谷底，行业利润空间压缩明显，部分大厂甚至到达盈亏平衡点上下，部分厂商停产检修，对工业硅需求环比减弱。
★风险提示

云南限电强度超预期。

文章来自：东证期货，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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