摘要： 　　钢材利润不足，产业链进入负反馈阶段的风险非常高，铁合金未来需求下降风险大。然而，前期停产的矿热炉逐步复产，铁合金供给继续回升，未来供给将面临过剩风险。钢厂未来一个多月仍将延续低库存策略，在12月份之前不会出现明显的补库现象，上游复产之后仍将面临高库存压力，硅锰尤其严重。综合考虑，铁合金价格将继续弱势运行，硅铁考验7500-7600元/吨风险增加，硅锰考验7月份低点6800元/吨风险增加。 　　策略： 　　建议生产企业前期卖出套保继续持有，投机者空单继续持有，临近上述点位可离场。 　　风险提示： 　　利好政策出台，钢厂提前补库

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。