[《第一财经日报》记者从多家私募机构处了解到，多数私募自市场调整以来策略普遍偏谨慎，暴跌前仓位多不超过三成，这部分私募得益于“轻仓上阵”，在周一暴跌中受伤较轻]

　　又是一场泄洪般的暴跌，又是一个载入史册的日期。周一沪指跳空低开后迅速杀跌，截至收盘大跌8.49%，盘中一度暴跌9%，创下自1996年以来最大单日跌幅，两市2165只股票跌停，占全部交易股票的94.13%。

　　大盘持续震荡寻底，市场悲观情绪蔓延。《第一财经日报》记者从多家私募机构处了解到，多数私募自市场调整以来策略普遍偏谨慎，暴跌前仓位多不超过三成，这部分私募得益于“轻仓上阵”，在周一暴跌中受伤较轻。

　　另外，多数私募也表示，目前市场底尚未到来，震荡调整或还需至少一个季度，多数私募仍表示将继续轻仓观望，谨慎参与或不参与反弹。

　　私募仍轻仓

　　又是一次似曾相识的杀跌，不过就记者目前了解的情况来看，周一的暴跌对私募的“杀伤力”比起6月中旬的股灾来说相对较轻。

　　股灾过后，多数私募都趁流动性恢复时主动降低了仓位。在8月的震荡行情中，素来有“牛市轻仓位”之称的私募仓位都不超过三成，不少私募则保持空仓。因此面对这一轮暴跌，多数受访私募表示因为“轻仓上阵”，所以面对极端行情可以泰然处之。

　　北京一家风格偏进取的中型私募投资总监盘后向《第一财经日报》记者坦言，前两周市场反弹时，他将旗下一只产品加仓至六成参与反弹试图修复净值，可8月18日6.15%的暴跌使该产品净值再一次触及预警线。“第二天反弹时我们就斩仓了，现在看来斩得及时，不然连净值都没得修复，因为产品直接就该清盘了。”

　　不同于上述投资总监“死里逃生”的惊心动魄，其他轻仓甚至空仓的私募则表示“毫无压力”。优选财富董事长张虎成就告诉记者，他旗下的产品多数仓位只有两成，净值略微有一些下降，但相较起股灾来说所受影响也不大。“我们从6月底到现在一直都是空仓，所以并没有受到影响。”深圳承泽资产CEO曹雄飞则显得更加轻松。

　　另外记者也注意到，昨日的急跌使原本操作已经很保守的私募变得更加谨慎。多数私募表示急跌之后市场大概率会反弹，但自己却不再会去参与抢反弹。

　　“反弹应该会有，但是我们不打算抢了，这种火中取栗的事情在当下时点不适合做。”上海磐安投资董事长邱晓刚向记者坦言，此前他采取精选个股，波段操作的方式小幅加仓抢反弹，而本周的反弹他则不会参与。“现在这个时候要减少操作的频率，频繁调仓位博差价在这个时候危险很大。”邱晓刚表示。

　　“市场底已到”言之尚早

　　市场分析人士普遍认为，随着证金公司宣布今后若干年内“一般不入市操作”，市场目前正在被自身运行的力量所主导寻找“市场底”。周一的急跌再一次引发市场关于抄底进场时刻是否已到的讨论。

　　多数私募认为抄底时刻远未到来，本轮调整的周期要以季度为单位进行估计。“中期的见底最早可能要在12月份，但也有可能时间还会拉得很长。”上海龙之量投资CEO王继忠告诉记者，“中长期来说机会总是有的，要等利空全都反映出来，风险全部释放之后，才好判断之后的情况，目前我们依然打算继续空仓观望。”

　　深圳广汇源资产董事长赵鹏则表示：“基本面和股价相互作用，基本面恶化，估值和盈利双杀还没有结束，现在还没有到买入并持有的时候。”同样，张虎成也判断称市场在目前位置还会反复拉锯，市场底出现的时候要没有人为干预，并且要和实体经济有一个呼应。

　　在张虎成看来，在没有外界干预的情况下，本轮调整的周期至少会持续一个季度。“这是拿时间换空间的一个过程，前期被套牢的投资者会交出自己的筹码，看空的人也会觉得有买入的机会。当市场完成了这个筹码的交换，新的机会就出现了。”张虎成补充道。

　　虽然绝大多数受访私募对于短期市场情况并不乐观，但长期来看却仍对市场抱有信心。同时也有私募表示，风险是涨出来而机会是跌出来的，当下时点正是扎实研究个股，寻找优质标的的好时机。

　　深圳上善若水资产投资总监侯安扬就表示：“跌成这样，还是很贵。不过跌速足够快，年底前会有重大的投资机会出来，等三季报出来了，看看有哪些公司值得投资。”

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