棉市多空交错，短线观望为宜

　　10月18日，国内3128B皮棉均价持稳，报16055元／吨，内外棉价差缩窄至﹣1909元／吨。目前新疆地区机采棉收购价格在5.6-6元/公斤左右，目前轧花厂收购价逐步上涨，棉农采收进度加快，轧花厂预售积极。

　　据印度棉花协会（CAI）公布的数据，截至2022年9月30日季度，印度棉花产量降至3075万包（每包170公斤），而去年10月该季度开始时估计为3601.3万包。这是自2007/08年度以来的最低水平，当时产量为3070万包。这比截至2021年9月30日的上一季估计的3530包减少了约13%。

　　据USDA，美国棉花生长优良率为31%，之前一周为30%，去年同期为64%。美国棉花收割率为37%，之前一周为29%，去年同期为27%，五年均值为32%。美国棉花盛铃率为89%，之前一周为84%，去年同期为85%，五年均值为87%。

　　供应方面，截至10月14日当周，全国籽棉交售率为31.5%，去年同期为80.6%，主要受到疫情影响。籽棉折皮棉累积量仅为65.8万吨，轧花厂加工量为20.1万吨，整体看新棉上市进度缓慢，供应压力当前未明显放大。

　　纺织需求方面，纺纱需求低迷，贸易商及棉企的涨价更是加剧了纺企的观望情绪。纺纱厂开工率为62.9%，已连续三周下滑，纺织企业订单维持近五年低位。走货多以小单为主。

　　下游方面，终端消费持续疲软，大单难寻，目前在机生产订单以冬季订单为主。订单承接性依然不佳，坯布等成品库存难以有效去化，当前企业整体库存压力同比依然偏高，织厂开工率回落，需求降低，进而导致纺企库存积压，在库存压力下不得已降低开工，纺企拿货意愿弱，刚需补库为主，纺企原料库存低位运行，严格控制产销。市场难言乐观，后续仍需关注双十一等集中消费时点能否触发行情。

　　截至收盘，CF2301跌0.95%，报13615元/吨，持仓+17766手，郑棉主力日内震荡下行，已回落至短线区间低点13600附近，短空注意部分止盈，在新疆疫情影响下，出疆受阻，导致供需错配，内地棉花现货供应偏紧，短期盘面价格或仍有反复，但在国内供强需弱的背景下，中长线颓势难以一蹴而就地扭转，随着后市疫情得到控制，供应压力将进一步显现，后市仍有回落可能，短线反弹建议谨慎参与，短期关注13600-14000的区间波动，短期观望或轻仓参与为主。

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