【行情复盘】昨日国债期货高位波动，其中10年期主力合约下跌0.01%，5年期主力合约上涨0.02%，2年期主力合约上涨0.01%。现券市场国债活跃券收益率变动不大，短端表现相对较好。 　　【重要资讯】基本面上，3季度及9月份实体经济数据延期发布，从近期金融统计数据以及相关高频指标来看，预计主要经济数据将继续修复。从已公布的主要经济指标来看，央行金融统计数据显著改善，国内物价总体依然稳定，延续CPI增速回升，PPI增速回落，PPI-CPI剪刀差下降的表现。金融统计数据对债市形成一定的压力，物价暂不会对货币政策形成制约。国内继续加大需求端支持政策，尤其是地产方面连续出台利好政策，在基建方面，需要观察新增政策性开发性金融工具以及专项债结存限额使用对基建投资的撬动作用。公开市场，周三央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日有20亿元逆回购到期，因此单日实现完全队中。本周央行对月内到期的5000亿元中期借贷便利（MLF）进行等额续作，但没有采取市场预期的降准操作。货币市场资金利率维持低位，目前DR001已经运行在1.2%以内，DR007运行在1.5%附近，均仍低于政策性金融工具利率。海外方面，美国9月通胀数据继续保持强劲势头，对抗通胀依然是美联储政策核心，预计11月份75bp加息后，加息速度将逐步放缓。目前美元指数运行在112附近，10年期美债收益率仍处于4%左右的高位。 　　中美10年期国债收益率利差仍有100bp以上的倒挂，海外因素对国内市场影响影响依然较大，后期需关注美元以及美债何时止涨，尤其需要观察11月份议息会议后加息预期。一级市场,财政部91天、2年、10年期国债加权中标收益率分别为1.3056%、2.0001%、2.677%，边际中标收益率分别为1.4411%、2.0328%、2.6959%，全场倍数分别为2.38、3.69、3.77；农发行6个月、1年、10年期金融债中标收益率分别为1.6377%、1.6511%、2.9181%，全场倍数分别为2.9、2.46、3.03，中标收益率低于中债估值。 　　【套利策略】建议继续参与做平曲线交易策略。 　　【交易策略】昨日国债期货高位波动，国内金融市场风险偏好回升的延续性仍需观察，国内实体经济数据延后发布，市场观望情绪较浓。预计随着国内信用条件好转，国内经济恢复性增长，市场收益率进一步下降的空间有限，这意味着国债期货上行空间已经收窄，国债期货价格处于区间运行。另外，海外市场收益率水平依然在高位，对国内市场的压制作用仍存。操作上，建议交易型资金等待调整买入，持债机构可利用价格高位做好风险管理和久期调整。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。