【导语】今年三季度国内在产蛋鸡存栏量整体减少，叠加产蛋率下降，导致鸡蛋供应紧张，需求则表现为季节性增多，供需双重利多，助推鸡蛋价格稳定上升。根据影响存栏量的重要数据指标推断，四季度产蛋鸡存栏量仍将保持缩减趋势，在不考虑其他突发因素的前提下，四季度鸡蛋价格仍有上涨概率，而随着存栏降幅收窄，11-12月蛋价涨幅或有限。

　　四季度初鸡蛋价格延续三季度涨势

　　卓创资讯监测数据显示，三季度国内鸡蛋价格不断攀升，9月均价已达到近十年同期最高点。季度内主产区鸡蛋月均价由4.52元/斤涨至5.38元/斤，最大涨幅19.03%；季度均价4.94元/斤，环比二季度涨幅7.74%，同比涨幅6.85%。鸡蛋价格强势走高的主要原因是鸡蛋供应收紧。从图中可以看出，三季度产蛋鸡存栏量高位下降，并且今年整体水平处于近七年的最低位，同时鸡蛋价格与存栏量呈现明显的反向变化，尤以近两年表现突出。2021年1月至2022年2月，存栏量最大跌幅5.57%，鸡蛋价格最大涨幅30.65%。今年10月上半月产区鸡蛋均价5.51元/斤，环比涨9月下旬涨幅2.80%。基于两者的变化关系，可通过存栏量变化定量地预测鸡蛋价格的波动幅度。

　　现实基础：鸡蛋价格与存栏量负相关

　　通过对近七年数据进行分析发现，产区鸡蛋均价与存栏量的相关性系数为-0.64，说明两者之间是中度负相关关系。从散点图中可以看出，两者存在一定线性关系，每个点代表的是存栏量与价格的组合，存栏量越大，对应的价格相对就越低，反之亦然。图中R的平方小于0.8，说明线性方程的拟合度较差，实际研究中不能直接通过存栏量代入方程计算产区蛋价。

　　理论基础：微观经济学的价格弹性系数

　　为了进一步研究存栏量变化幅度对鸡蛋价格的影响程度，我们引入“价格-存栏弹性系数”这个概念，用来反映鸡蛋价格对存栏量变化的反应程度。因价格与存栏之间存在两种不同方向的变化，所以将弹性系数拆分为两部分：量增价减部分和量减价增部分。图3、图4数据显示的结果是，当存栏环比增加1%，鸡蛋价格的最大跌幅为110%；当存栏减少1%，鸡蛋价格最大涨幅602%。两图中的异动值多出现在2月、8月、9月，主要原因是需求以及供应的阶段性变化明显，表现为：一是春节假期导致学校、企事业单位等集中的团膳消费减少，市场呈现明显的供过于需求状态；二是8月、9月蛋鸡产蛋率出现季节性降低，存栏量不能真实反映供应量的变化。（价格-存栏弹性系数=价格变动百分比/存栏变动百分比）

　　我们将异动数据剔除，对负值、正值进行数据分析，描述统计的结果表明：近七年中，月末存栏量增加1%，产区鸡蛋月均价平均跌幅为10.49%，最大跌幅35.33%；存栏量减少1%，相应的鸡蛋价格平均涨幅为11.31%，最大涨幅41.18%。另外，最小跌幅0.12%及最小涨幅0.13%对应的存栏量分别是12.18亿只、11.98亿只，侧面印证了12亿只的在产蛋鸡存栏量大概率是价格均衡下的供给水平。

　　预测结论：四季度供应端对鸡蛋价格仍有较强支撑

　　卓创资讯监测数据表明今年四季度在产蛋鸡存栏量环比三季度减少，即鸡蛋供应将持续紧张。以出苗量为基础，根据开产期及9月底淘汰日龄（520天），可推断四季度的月度产蛋鸡存栏变化量，再加上个月实际（理论）存栏量，即可得到10-12月的在产蛋鸡理论存栏量。卓创资讯预计10-12月理论存栏量呈现缓慢下降趋势，环比降幅分别为1.44%、0.43%、0.09%。在不考虑其他突发因素的前提下，根据价格-存栏弹性系数可初步推断四季度鸡蛋价格仍有上涨空间，11-12月涨幅或收窄。

　　综上所述，10月上半月产区鸡蛋价格延续三季度涨势，且处于近年同期的最高水平，主要原因是产蛋鸡存栏量减少且处于近年较低位。根据前期出苗量及三季度末淘汰日龄等重要指标，预计四季度产蛋鸡理论存栏量将整体下降，季度内月末存栏量环比平均降幅为0.31%，则理论上产区鸡蛋月均价或环比涨幅为3%-4%。因鸡蛋价格是供求关系作用的结果，需求-价格弹性系数将另行文分析，敬请关注。