节后板块高开低走，虽然终端需求未出现大幅下滑，但在疫情影响下，预期悲观承压；海外宏观扰动延续，板块震荡运行。 　　上周螺纹产量延续下降，库存维持低位去库。需求方面，房企资金紧张问题难解，新开工或仍将维持低位。但基建维持强势，对用钢需求形成支撑。虽然地产政策放松力度延续，但财政部发文限制城投拿地，终端向好空间有限。近期疫情影响扩大，管控严格抑制市场情绪，铁水高位见顶，原料支撑减弱，黑色板块震荡承压。 　　炉料高位回落，铁矿海外发运总量环比下降；内矿供给短期回落。钢厂高炉限产，铁水产量高位回落。10月份到港仍有潜在增量，叠加钢厂的补库需求下降，供需关系或进一步转松，预计铁矿震荡下行。后续关注钢厂低利润下的对中低品采购偏好走强，和北方取暖季下限烧结进一步提升块矿溢价。 　　煤焦端，疫情对焦炭产销的扰动加剧，上周现货第二轮提涨开启，当前仍在博弈当中。山西疫情极大影响汽运效率，焦企发运不畅，部分钢厂面临原料采购困难，厂内焦炭库存被动去库。成本端，二十大期间，煤矿安检限产范围扩大，原煤产量下滑明显，停产煤矿预计将在10月末陆续恢复。山西、内蒙古等地疫情发酵，区域内交通管制加严，煤炭外运受阻。总体来看，近期焦炭供需收紧，成本上行，第二轮提涨大概率能够落地。但全国疫情散发，压制钢价，进而制约煤焦上方空间，短期震荡走势。 　　整体而言，节后盘面大幅震荡的主驱动来自于国内产业基本面仍存韧性，但海外宏观扰动延续，叠加国内疫情散发导致需求预期受挫。从节后的产业数据来看，钢材产量保持稳定，卷板需求受疫情影响，下滑明显；但建材需求仍有韧性，库存延续去化。同时山西、内蒙等地区域内交通管制严格，煤炭运输受限，炉料低库存限制成材供应压力。本周预计供需基本面变化有限，关注疫情影响下的需求情况，同时跟踪本周公布的宏观数据，将继续左右市场预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。