【观点】南华期货：LPG基差继续走强悲观预期进一步加剧
发布时间：2022-10-18 09:15阅读：168
原油市场：市场交易逻辑转向需求端，油价震荡回落，布油上方阻力100。
基差：当前期货最便宜交割品为华南民用气5350元/吨附近，基差继续走强至463元/吨。传统旺季预期下基差持续走强，表明市场对今年旺季的悲观预期在不断加强，这与国内受疫情受因素影响下经济增长疲弱有关，餐饮和工厂的燃烧需求下滑部分对冲了旺季预期。悲观预期下LPG估值继续维持低位，FEI/MOPJ价差和FEI/Brent比价持续回落。
波动率。LPG期权隐含波动率再次降至30的历史低位。节前LPG价格持续回落过程中波动率小幅抬升，近期波动率再次回落至历史低位区间，警惕波动率起涨可能伴随的LPG期货价格大幅回落。
策略上，LPG期货价格震荡回落，前期卖出虚值call和做空PDH利润的交易继续持有。
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