内容摘要

　　本周豆粕走势跌宕起伏，周初节后首个交易日市场消化外盘带来利空情绪，期价小幅回落，周中USDA报告显示调低美豆产量美豆略有上涨，豆粕获得成本端支撑叠加到港量不足供应偏紧以及盘面大幅贴水现货，周五期价大幅上行，主力合约报收于4163(+75）元/吨，涨幅1.83%，周线收阴。豆粕期权本周成交总计1345130手，目前持仓量749921手，日均成交量近27万手，期权成交活跃。

　　豆粕期权隐含波动率目前为26.42%（+0.55%），期权隐波小幅上升，市场恐慌情绪有所加剧，历史波动率处于52分位数水平，历史波动率较上周小幅回落。

　　本周玉米表现较为强势，美玉米上行叠加玉米新作上市进度推迟，供应压力暂未凸显，期价连续5日收阳，主力合约报收于2870（+29）元/吨，涨幅1.03%，周线收阳。玉米期权本周成交总计438757手，目前持仓量328627手,日均成交量不足9万手，期权成交较上周略有增加，但期权成交量有限，期权成交清淡。

　　玉米期权合约隐含波动率目前为12.09%（-0.4%），隐含波动率再度回落，历史波动率目前处于19分位数水平，历史波动率处于低位。

　　一、豆粕期权行情数据

　　本周豆粕走势跌宕起伏，周初节后首个交易日市场消化外盘带来利空情绪，期价小幅回落，周中USDA报告显示调低美豆产量美豆略有上涨，豆粕获得成本端支撑叠加到港量不足供应偏紧以及盘面大幅贴水现货，周五期价大幅上行，主力合约报收于4163(+75）元/吨，涨幅1.83%，周线收阴。豆粕期权本周成交总计1345130手，目前持仓量749921手，日均成交量近27万手，期权成交活跃。

　　图表1：豆粕期权市场数据统计

　　二、豆粕期权Put-Call Ratio

　　图表2展示了豆粕期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周豆粕期价先抑后扬，现货价格和基差坚挺支撑盘面价格，周中略有回落，周五再度冲高，成交量PCR冲高后维持窄幅震荡，目前期权成交PCR为1.311，市场看跌情绪稍显浓厚。

　　图表2：豆粕期权一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、豆粕期权波动率情况

　　豆粕期权隐含波动率目前为26.42%（+0.55%），期权隐波小幅上升，市场恐慌情绪有所加剧，历史波动率处于52分位数水平，历史波动率较上周小幅回落。

　　图表3：豆粕波动率情况

　　图表4：豆粕平值期权波动率期限结构

　　图表5：豆粕期权主力波动率偏度曲线

　　图表6：豆粕期权波动率曲面

　　一、玉米期权行情数据

　　本周玉米表现较为强势，美玉米上行叠加玉米新作上市进度推迟，供应压力暂未凸显，期价连续5日收阳，主力合约报收于2870（+29）元/吨，涨幅1.03%，周线收阳。玉米期权本周成交总计438757手，目前持仓量328627手,日均成交量不足9万手，期权成交较上周略有增加，但期权成交量有限，期权成交清淡。

　　图表7：玉米期权市场数据统计

　　来源：安粮期货研究所

　　二、玉米期权Put-Call Ratio

　　图表8展示了玉米期权合约成交量及成交量PCR周变化曲线。本周玉米期价强势上行，期权PCR运行区间为（0.657,0.963），玉米期权成交量有限，期权PCR代表性不强，目前期权成交PCR为0.958，市场看涨情绪略有释放 。

　　图表8：玉米期权合约一周成交情况

　　来源：大连商品交易所

　　三、玉米期权波动率情况

　　玉米期权合约隐含波动率目前为12.09%（-0.4%），隐含波动率再度回落，历史波动率目前处于19分位数水平，历史波动率处于低位。

　　图表9：玉米波动率数据

　　图表10：玉米平值期权波动率期限结构

　　表11：玉米平值期权波动率偏度曲线

　　图表12：玉米期权波动率曲面

　　本报告中的信息均来源于公开可获得资料，安粮期货研究所力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期权”，可获得关于期权的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注