总市值近500亿元的磷酸铁锂龙头德方纳米晚间公告，预计前三季度净利润17.5亿元—18.5亿元，同比增长616.86%—657.83%；第三季度净利润5.1亿元—5.6亿元，同比增长367.82%—413.69%，据计算，预计Q3净利环比变动-2%至8%。

截至10月11日收盘，6个月以内共有17家机构对德方纳米的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为20.3亿元。盘后公布实际三季报预测最高值为18.5亿元，占机构预测均值的比列为91.13%，大幅高于3/4。

谈其业绩增长的原因，德方纳米在公告里表示，报告期内，新能源汽车市场和储能市场保持高增长态势。公司紧抓市场发展机遇，不断提升综合竞争实力，受益于下游需求增长及公司新增产能的释放，公司产品的产销量同比大幅提升，盈利能力和盈利规模同比实现较大增长。

公开资料显示，德方纳米上半年磷酸铁锂正极材料出货量7万吨左右，同比增长超100%；实现营收75.23亿元，占比超99%。

目前来看，磷酸铁锂正极材料占据动力电池市场主流份额，今年4月，其市占率提升至60%，华金证券刘荆等在6月20日研报中预测，2025年，全球磷酸铁锂的需求量为265万吨，2021-2025年的年化复合增速为56.7%。

在供给端，德方纳米作为第一梯队企业较为稳定，近两年出货量市占率维持在20%及以上。国信证券王蔚祺在8月27日研报中预计，公司全年磷酸铁锂出货量有望突破18万吨，单吨净利有望达到1万元以上。

同时，公司积极扩张产能，华创证券黄麟9月21日研报中表示，宜宾德方时代8万吨、德枋亿纬10万吨都将在今年投产，曲靖锰铁锂11万吨已经官宣投产，预计到2022年底公司将形成长循环储能磷酸铁锂正极约34万吨，高能量动力磷酸锰铁锂正极11万吨。

按照德方纳米规划，到2025年底，磷酸铁锂产能达到34.5万吨/年，磷酸锰铁锂产能达到44万吨/年，补锂剂产能达到2.5万吨/年。

黄麟研报中表示，德方纳米锰铁锂进展不断超预期，各项技术验证进展顺利，预计随产能建成23年放量，液相法更适合锰铁锂工艺要求，公司将保持较强竞争力。根据盈利预测与估值测算，预计公司2022年实现净利18.84亿元，同比增长135%，2024年净利同比增速骤降至25%。

二级市场表现看，德方纳米股价自今年7月29日创下历史新高后，迄今累计最大跌幅达36%。拉长时间看，公司股价自2019年4月末上市迄今，累计最大涨幅达2822%。

不过，值得注意的是，据高工锂电不完全统计，2021年国内磷酸铁锂规划项目已超过300万吨，叠加今年上半年规划项目，合计规划产能已超过972万吨，远超2025年全球动力电池出货量1.55TWh的预测。

隆众资讯磷酸铁锂行业分析师王娟对财联社记者表示：“目前各个企业的磷酸铁锂正在抓紧时间布局抢占市场，但受各方面原因影响，大部分装置建设进度都出现延后的情况，目前来看，短期内暂时不会出现产能过剩的局面，但随着新产能的不断释放，预计未来两年后，磷酸铁锂可能面临产能过剩的局面。”

德方纳米也在调研纪要中则指出，随着大量企业跨界入局磷酸铁锂行业，公司认为行业未来会形成结构性的产能过剩，中高端产能不足，低端产能过剩。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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