国内糖市场大概率继续走强

　　主要内容

　　上周国内期货盘面主要走的是补涨行情，由于近期国际糖市涨幅较大、加上国庆节前郑州盘面存在误导性下杀，使得盘面存在明显的修正空间。目前郑州主力01合约已站稳3600元/吨一线，走势上偏强。截至上周五夜盘收盘，郑糖辅月2211合约报5602元/吨，较前一交易日涨45元/吨，涨幅0.81%；主力2301合约报5639元/吨，较前一交易日涨7元/吨，涨幅0.12%；11-1跨月价差-37元/吨，较前一交易日涨38元/吨。

　　上周国际糖市场维持偏强走势，但整周涨幅不大，之所以未能延续10月上旬的强劲势头，多少是受到原油市场的拖累。

　　农业农村部市场预警专家委员会：本月上调2021/22年度中国食糖进口量50万吨，对其他估计数据暂不作调整。2021/22年度中国食糖产销结束，截至9月末，全国累计产糖956万吨，比上年度减少111万吨；累计销糖867万吨，比上年度减少95万吨；累计销糖率90.7%，比上年度加快0.5个百分点。

　　巴西UNICA最新报告显示，巴西中南部9月下半月的糖产量为170万吨，同比减少27.32%。甘蔗压榨量为2528.7万吨，同比减少29.73%。用于糖生产的甘蔗比例为45.42%，高于上年同期的43.78%。从结果看，9月下半月巴西中南部甘蔗及糖产量远小于前期市场预估，主要原因是降雨影响了产区的收割及压榨进度。

　　国际糖市似乎重新进入到供应危机当中，全球糖价表现异常强劲，当然最主要的动力来自于欧盟的短缺。马上就要转入过冬期，欧洲地区既要面临战争升级风险、还要直面物质短缺问题。

　　阶段性上，由于内外差依旧较高，国内市场尚存补涨需求，短期内或延续偏强行情。中长期看，在冬季结束前国际糖市维持高位运行的概率较大，对国内糖市而言具有一定的支撑作用。