重要提示

　　美国9月核心CPI高于预期，原油、沪铝后市如何；港口库存止跌回升，本周铁矿石如何演绎；下游终端“银十”旺季提振有限，棉花价格如何走？……其他期货品种又有怎样走势？

　　报。

　　原油

　　IMF和世界银行警告称全球经济衰退风险正在上升，美国9月核心CPI升至40年高位，夯实美联储11月加息75个基点预期，欧央行内部模型称加息终点将低于市场预期，美元指数冲高回落。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，G7将为俄罗斯油价设置上限，乌克兰局势动荡升级，OPEC+会议宣布从11月开始大幅减产200万桶/日，供应忧虑支撑油市，OPEC、IEA下调全球需求增长预期，全球经济衰退及需求放缓忧虑限制市场氛围，短线原油期价呈现宽幅震荡。

　　技术上，SC2212合约期价跳空高开后震荡整理，下方考验660区域支撑，上方测试700-710区域压力，短线上海原油期价呈现区间震荡走势。交易策略，短线660-710元/桶区间交易。依托660短多，目标699，止损647。

　　沪铝

　　上周沪铝期价震荡偏强。北京时间10月13日晚，美国CPI数据显示，美国整体9月CPI同比和核心CPI同比双双高于预期，但总的来说美联储货币政策收紧预期逐步被市场计价，宏观影响暂时消退。消息上，由于俄乌冲突的升级，美国拜登政府考虑对俄罗斯铝发布全面禁令。供应端，铝土矿受北方疫情影响运输，整体供不应求，市场成交较为有限；海外能源扰动因素较多，减停产的铝冶炼厂短期较难恢复正常生产；国内四川复产速度慢于计划，目前仅启动约四分之一，云南减产部分恢复时间更长，供应端增速放缓。

　　需求端，9月国内铝下游加工行业综合PMI指数环比强势上涨12.4%，回归枯荣线以上，10月仍处旺季消费段，政策方面下调首付利率等利好房地产，预计铝下游消费仍是向好状态。库存上，国内外均处低位，国内国庆长假铝锭陆续到货，社库小幅增长，下游消费向好，随后社库减少。

　　操作上建议，沪铝主力AL2211合约短期轻仓试多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

　　铁矿石

　　上周铁矿石期价震荡偏弱。节后首日市场氛围尚可，铁矿石期现货价高开高走，但随着华北地区部分钢厂高炉限产，铁矿石现货需求减少预期，打压市场情绪，叠加主流持仓减多增空，期价扩大跌幅。

　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存止跌回升，因到港量增加，而钢厂按需采购，只是港口库存同比降幅扩大，将带来一定支撑；需求端，当前部分地区钢厂限产，但全国钢厂高炉开工率维持在较高水平，日均铁水产量环比增加。综合来看，铁矿石期价或维持区间宽幅整理。操作上建议，I2301合约于680-730区间低买高抛，止损10元/吨。

　　棉花

　　上周棉花行情相对稳定，因疆内受疫情影响，疆棉出货受阻，内地棉货源较为紧俏，现货价格表现相对明显抗跌。美国农业部发布了10月全球棉花供需报告。10月全球棉花产量预测值较上个月下调8.71万吨至2570.2万吨，全球消费调减66万吨至2516.9万吨，由于中国和印度2022/23年度的预计消费量减少，全球期末库存上调67.9万吨至1913.1万吨，2022/23年度全球棉花需求连续七个月调减、期末库存调增明显，本报告数据利空棉花市场。

　　国内市场：新棉成本预期偏低，籽棉收购情况表现一般，由于主产区封控持续，进疆收购棉花仍受阻，继续关注。另外距离仓单注销时间不足一个月，但郑商所棉花仓单库存维持居高，一方面因为21/22年度棉花成本与期价“倒挂”，棉企套保机会有限，另外一方面是因为新棉采收期提前，加之成本偏低，多数棉企延后补货。

　　国内冬季订单力度不及往年同期，下游终端“银十”旺季提振有限，纺企对棉花原料采购维持刚需，多持有谨慎态度，纺企棉花工业库存仍维持历年相对低位水平。叠加纱线、坯布库存再次累积，可见下游需求改善程度有限。外围宏观影响因素居多，仍有可能施压棉市，预计短期维持区间整理为主。操作上，建议郑棉主力2301合约短期在13000-14500元/吨区间高抛低吸。