郑棉期货

　　10月11日，郑棉震荡走强，CF2301合约开盘13580元/吨，早盘快速冲高至13880元/吨，随后减仓回落，盘终上涨310点报收于13755元/吨。新年度棉花采摘已经展开，但交售进度偏慢，内地现货资源减少，基差维持强势。下游棉纱市场变动不大，纺企采购谨慎，后续订单不足，企业去库意愿强。整体看，目前郑棉价格逐渐向新棉成本靠近，籽棉收购和期棉走势联动性强，产业面仍然弱势，预计棉价反弹空间有限。

　　纽约期货价格

　　10月10日，ICE12月合约88.23美分，涨400点；3月合约86.66美分，涨400点；成交量16061手，减少1215手；尽管外围市场仍然利空，但棉花市场严重超卖引发空头回补和抄底买盘，同时交易商积极应对USDA供需预测可能下调美棉产量，ICE棉花期货再度收于涨停。分析人士指出，棉花供应短缺已经导致供应链生产大幅减少，一旦宏观面出现积极信号带动下游企稳复苏，棉花价格需要提前做出应对。

　　棉价跟踪

　　10月11日，进口棉到港均价（M指数）108.62美分/磅，较10日涨4.03美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）18331元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）18455元/吨；国内3128棉均价（B指数）15516元/吨，较10日涨52元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15615元/吨，较10日涨50元/吨；国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2301）2055元/吨，较10日涨205元/吨；白棉3级籽棉全国均价6.07元/公斤，棉籽价3.14元/公斤，平均衣分37.21，折皮棉价11097.07元/吨（不含加工费用）。

　　棉市要闻

　　国内棉市：9月28日以来，郑棉主力合约在触及2020年10月中旬以来最低点13195元/吨后振荡反弹，盘中一度上破13800元/吨阻力位（高点13880），郑棉反弹似乎又让市场看到了疲软棉市转势的希望。

　　为什么近几日郑棉背靠13000元/吨止跌上涨？一是美棉ICE主力12月合约从81.55美分/磅低点反弹至89.78美分/磅，外盘连续反弹支撑郑棉一定幅度的上涨；二是受新疆地区疫情防控趋严的影响，9月下旬以来棉花出疆受到一定影响，内地2021/22年度新疆棉询价、成交比较活跃，现货推动期货反弹；三是近期郑棉CF2301合约盘面价格不仅与2021/22年度陈棉现货“倒挂”1500元/吨以上，也低于2022/23年度机采棉“预售价”700-800元/吨，期货价格有修复的需求；四是国庆期间疆内籽棉收购价缓慢上涨0.15-0.25元/公斤，棉籽交售价则有所回落，2022/23年度皮棉成本升高，对盘面价格形成支撑。

　　整体来看，郑棉反弹的力度比较有限，除了“金九银十”纺织品服装等消费终端成色不足外，江浙、广东等地织布企业开机率明显回落，棉纺企业棉纱累库率上升、纱价进入下降通道。随着2022/23年度新疆棉大量上市，期货套保将成为棉花加工企业最重要避险及销售渠道，期货实盘压力非常大。而美联储、欧州央行持续激进式加息及俄乌战争引发的全球经济衰退预期加剧等外围力量也不容低估。因此，郑棉在大幅反弹后没能保持住涨势，终究还是回落下来了。

　　国际棉市：根据美国商务部的最新数据，2022年8月美国服装进口开始减慢，进口总量同比只增长7.6%，而7月份同比增速达到17.6%。

　　8月份，美国服装进口额同比增长28.4%，也低于前几个月的增幅，当月进口但同比上涨19.3%。美国服装进口增速的下降或许预示着服装零售增长的减慢。

　　和三年前同期相比，8月份服装进口量仍增长10%，进口额增长23%，对中国的服装进口量低于三年前同期水平，进口量下降6%，进口额下降11%。

　　8月份，美国对中国服装进口量同比增长5.1%，而7月份的增速是22.7%。美国对中国服装进口额同比增长9.4%，也低于7月份的13.6%。受疫情影响，中国服装对美出口延迟，后几个月的出口可能会减慢。

　　8月份，美国对越南服装进口量同比也只增长6%，但进口额增长24.7%。当月，美国对中国和越南的服装进口单价同比分别上涨19.3%和17.6%。

　　与此同时，美国对棉制服装的进口出现下降。由于前期棉价大幅上涨，8月份美国的棉制服装进口量同比下降2%，而4月份还同比增长26%。同时，8月份美国的化纤服装进口量同比增长13.2%，进口额增长31%。8月份，美国棉制服装进口平均单价上涨27%，而化纤服装的平均进口单价仅增长15.7%。

　　8月份，美国对南亚的服装进口量出现大幅增长，反映出美国采购需求开始转向该地区。当月，美国对斯里兰卡的服装进口量同比增长49%，主要是该国汇率大幅下跌。美国对印度尼西亚的服装进口量在连续几年下滑之后也在恢复。