在特斯拉公布不及预期的第三季度交付量后，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师对该车企的乐观情绪降温，下调了特斯拉今明两年的交付量预期以及目标股价。

大摩分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）周一维持对特斯拉的“增持”评级，并将特斯拉的目标股价从383美元下调至350美元，理由是持续的生产不利因素。该分析师还将特斯拉在牛市情境和熊市情境下的目标价分别下调至500美元和150美元。

特斯拉股价周一收跌0.05%，报222.96美元，创6月17日以来收盘新低，年初迄今已重挫36.71%。

“我们认为，导致特斯拉第三季度产量和交付量低于预期的因素，可能会在第四季度以及2023财年继续带来不利影响。”大摩分析师在给客户的一份报告中写道。

特斯拉最近公布，其第三季度售出了343830辆汽车，同比增长约42.5%。而多数分析师此前预计，第三季度出货量约为360000辆。

令市场感到担忧的是，特斯拉三季度交付量较产量（36.59万）少了2.2万辆，如此大的产销差距对于特斯拉而言较为少见。按照过往经验，供不应求一直都是该车企的常态。

大摩更新了预期，以反映特斯拉交付量不及预期的状况。该行分析师现在预计，特斯拉今年全年交付量约为131万辆，而此前的预期为137万辆；2023年全年，特斯拉交付量约为180万辆，而此前的预期是200万辆。

2021年全年特斯拉全球交付量超过93万辆。今年早些时候，特斯拉CEO马斯克预测，2022年交付量将轻松同比增长50%以上，这意味着特斯拉预计今年将交付超过140万辆汽车。

“很可能”经历需求破坏

除了生产“逆风”，特斯拉还可能面临需求破坏。大摩警告称，随着电动汽车消费者感受到通胀的影响，未来几个月，交付周期缩短和价格下跌可能会反映出这一点。

“今后可能会遇到更大的供应链问题，外汇、通胀、启动成本方面也会带来更多压力，甚至在较小程度上出现需求破坏。” 乔纳斯表示。

该分析师相信特斯拉现在的利润率处于峰值，不利因素将持续到年底，两个超级工厂带来的成本激增预计会影响该指标。他将2023年第三季度的毛利率预期从之前的26.2%下调至25%。

本周早些时候，瑞银也将特斯拉目标价从367美元下调至350美元，并维持对该股的“买入”评级。

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