骤然走强：美棉狂涨5%带动郑棉飙升

　　隔夜，ICE交易所2号棉花呈现出了疯涨态势。短短1个交易日的时间里，盘面狂飙近5%；首次影响，郑棉亦同步走强，日内最高涨至13875元/吨，单日涨超3%。

　　新年度棉花严重减产：

　　毫无疑问，随着棉厂削减产能，新年度美棉严重减产的预期是本轮2号棉花飙涨的直接原因。尤其是主产棉花的德克萨斯州，遭受干旱的同时，农民把仅有的水源供给给了“更具有经济价值”的作物。全州弃种的棉花比例史无前例的达到了7成，数据预计，该州今年棉花预计减产58%。同时，全美产量同比下降21%，创2015年以来新低。――虽然新年度的具体数据预期仍要等本周USDA供需报告，但这并不影响市场的提前炒作。

　　除了美棉的减产，此前炒的沸沸扬扬的巴基斯坦洪水的后续冲击也来了。据巴基斯坦轧花厂协会的统计，截至10月1日，巴基斯坦新棉上市量为293万包，同比减少23.69%。同时，该国今年的棉花产量预期将降至650万包(每包170公斤)，远低于1100万包的目标。

　　尽管巴基斯坦已从巴西、土耳其、美国、东非、西非和阿富汗等国广泛进口棉花，但由于缺料，依然有很多中小型纺织厂面临关闭。多重事件影响下，美棉顺势走强也算是情理之中。

　　疫情扰动：新疆采棉进度较慢

　　除开国际棉花的强势氛围，由于新疆整体疫情较为严重，国内棉花现货亦呈现出了走强的态势。

　　据了解，当前采棉机跨区域作业受到了疫情的限制。北疆区域中除昌吉州采摘进度较快(约30%-40%)外，其他区域采摘进度均在15%-25%不等，整体采收进度慢于近两年平均水平。

　　除了采购迟滞，今年籽棉收购及加工、棉花公检等亦是因疫情而出现了明显延期，短期疆内新棉供应量明显减少。新棉供应的减少给陈棉资源留出了一定的销售时间，所以近期陈棉资源基差较为坚挺，尤其内地库陈棉资源基差涨至2000-2600元/吨不等，并对盘面起到了直接的支撑效用。

　　霸权主义国家制裁：国内棉花氛围弱于国际市场

　　尽管当前国内外棉花都存在不错的多头氛围，但需要注意的是：由于某霸权国家制裁导致的需求锐减依然是最核心的影响因素，棉花市场后续或仍维持内弱外强的氛围差异。

　　早期棉花制裁刚落地时，我国棉花及纺织产业存在将原料/半成品以东南亚为中转地、做成成品后贴牌销往全球的情形。虽然增加了运输成本，但这一举措在很大程度上维持了棉花的产销稳定。

　　然而遗憾的是，某霸权主义国家变本加厉的把制裁的触手伸到了东南亚，部分国际企业为了避免连带制裁只能被迫将订单转向。――中国是全球第一棉花生产国、而美国排名第三。

　　制裁其实在很大程度上框死了棉花大周期走势的主基调。对外，订单持续骤减；对内，又因为多地突发疫情担忧需求难以持续。在市场信心不振的背景下，炒作氛围过去后行情很容易回归易跌难涨的氛围。