10月10日，华鑫证券发布一篇电力设备行业的研究报告，报告指出：国内光伏旺季启动，海外储能需求旺盛。

　　报告具体内容如下：

　　硅料价格区间平稳，国内Q4光伏旺季启动

　　硅料主流价格区间已逐渐平稳，目前单晶致密块料价格维持在303-306元/公斤范围，且新产能季度环比提升幅度继续扩大，Q4将迎来产能释放高峰期，因此价格上涨动能减弱，抢购或囤货现象陆续消退。下游需求旺季已经启动，9月已有86个、总规模超20.8GW的光伏项目开工，其中集中式光伏电站开工19.9GW，以大基地项目及渔光互补、农光互补等光伏复合项目为主；分布式光伏开工921.8MW，其中整县分布式光伏项目开工规模425MW，占比46%。看好硅料产能释放后的大基地需求释放，包括大储能与光伏玻璃的双玻需求等。

　　欧盟尚未就气价上限达成一致，居民电价未来仍将高位维持

　　9月30日，欧盟能源部长特别会议就降低能源价格紧急干预措施达成政治协议，但未能对天然气价格设置上限达成一致，欧盟委员会计划10月下旬敲定天然气价格上限计划，以缓和能源危机。我们认为，当前欧洲居民电价尚不能反应电力市场紧张情况，天然气等能源成本的上涨未能及时充分向终端居民客户传导，预计未来居民电价仍将在较长时期内高位维持，看好欧洲户储需求保持高速发展。

　　美国电网侧装机高增，看好美国大储能

　　2022Q2，美国储能装机3042.4MWh，环比增长6%；其中，电网侧装机容量达到2608MWh，环比增长12%，占比86%。尽管今年上半年美国储能装机有所增长，但上半年清洁能源装机整体下降了25%，是自2018年以来的最大降幅，原因是供应链限制、贸易壁垒和物流挑战等导致项目延误。9月《通胀削减法案》(IRA)的正式立法为美国储能投资装机注入了强心剂，独立储能系统目前有资格获得清洁能源投资税收抵免(ITC)，不必绑定光伏申请补贴，独立储能项目的资本成本可降低约30%或更多，具体取决于设备是否来自美国本土制造商。在东南亚光伏关税取消两年、加州SGIP自发电激励计划2023年和IRA新政生效的政策背景下，今年下半年到明年美国储能市场有望持续突破装机记录，WoodMac预测2022年美国市场储能新增装机有望实现29%的增长，达到13.5GWh，看好美国储能需求高速发展。

　　投资建议

　　看好随着硅料供给释放，国内大基地需求启动带动大储能需求，推荐布局高压级联储能方案的金盘科技、新风光，温控设备供应商同飞股份，建议关注盛弘股份；海外户储仍然将保持高速增长，推荐科士达、锦浪科技、禾迈股份，建议关注德业股份。对电力设备行业维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　产品大幅降价风险、原材料价格大幅上升、下游需求不及预期、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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