热卷月报:盱豫悔,迟有悔
发布时间:2022-10-10 19:30阅读:112
小结:进入10月后钢材的矛盾将集中于节后复产进度以及低库存。目前认为在货币宽松的情况下,热卷消费出现崩塌式下滑的概率不大,因此供应和库存会成为市场博弈的重点。基本面方面,成本支撑的状况没有改变,人民币最近2个月的连续贬值则强化了这一逻辑。由于无法预期需求下滑驱动钢/矿价格双向负反馈,维持钢材价格易涨难跌的判断。操作建议为多单持有。技术上可以适当上调止盈,9.22阳线放量点是重要支撑,下破则表示走势偏弱。
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成本端:01合约基差约为139,不存在季节性套利窗口,但提供较小的做多安全垫。热轧板卷吨毛利低位震荡,目前约在105元/吨附近,部分成本较高的钢厂存在亏损的情况,为钢材提供成本支撑。
供应端:随着部分高炉检修完毕,热卷月度产量在8月见底反弹,符合上月的预期。月内周均产量为298.4万吨/周,低于上月预期。但从估值的角度出发,钢铁行业的景气度在8月并未出现显著的好转。在乐观场景下,预期9-10月基建可能发生赶工行情从而刺激钢材需求,供给将在9月提升至300-305万吨/周左右。平均场景则是产量随...
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