国庆期间铜价冲高回落，较节前下跌1.27%。宏观方面利空因素累积，一方面海外央行加息的压力仍然很大，另外一方面国内疫情反弹，内蒙古和新疆等地疫情严重，而且疫情发生外溢，全国多地疫情发散；在疫情不断反弹的情况下，国内需求偏弱，根据已经公布的31个城市的数据显示，国庆前6日土地成交面积累计为85.8万平，较去年同期-27%，经文化和旅游部数据中心测算，2022年国庆节假期7天，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%。基本面方面，国庆节期间，LME铜延续了垒库的趋势，国内库存也出现小幅增加，整体上库存的压力有所缓解，不过国庆以后，随着下游恢复生产，国内挤仓的压力仍然很大。预计11月份以后，随着大冶等冶炼厂的投产，以后大部分冶炼厂检修的结束，铜产量将会有明显的提升，最终转为垒库状态。图形上来看，伦铜跌破5日均线后，向前期低点7220美元/吨方向运行。

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