三季度，玻璃和纯碱的行情经历了一波下杀后进入了区间震荡。主力远月阶段受到预期的影响估值向下，近月阶段则是收敛基差。 　　进入四季度后，玻璃的问题在于解决库存压力，而玻璃的问题也是纯碱的问题。从静态视角来看，玻璃四季度的日熔下滑通道开启，去库趋势基本形成，但需求则决定了库存去化的幅度；而玻璃的需求，与房地产的景气度和政策层面的影响息息相关。 　　纯碱的基本面相较于前期，矛盾则相对不大。供给，在高利润驱动和价格走弱预期影响下，开工预计往上；重碱，浮法冷修和光伏点火存在博弈，同时原料库存的低位也限制了表需的下方空间；轻碱，有刚需，但今年总体重心下移明显。未来的纯碱BACK结构基本确定，但是低库存下缺口仍在，价格存在剧烈波动的风险。 　　风险点：房地产板块复苏带动玻璃需求；

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。