由于美元走强等因素，新兴市场的股市正处于时间跨度创纪录的熊市，超过了互联网泡沫时代的艰难时期。根据彭博汇编的数据，MSCI新兴市场指数自2021年2月达到顶峰以来已持续下行594天，而之前的最长记录是589天。

　　该指数较去年的高点下跌了大约39%，在2008年全球金融危机期间则下跌66%。很多因素表明，这种疲软可能仍会持续一段时间，尤其是美联储持续激进加息，将继续提振美元并导致资金从新兴市场撤出。

　　伦敦TS Lombard新兴市场宏观策略董事总经理Jon Harrison周一表示：“新兴市场的股市将继续面临美元升值和美国股市走弱的压力。随着外部条件恶化，新兴市场的资金外流将加速。”

　　TS Lombard对全球新兴市场ETF的分析显示，它们上个月出现了自疫情爆发以来最大的资金净流出。

　　不过，摩根士丹利的Jonathan Garner等策略师认为，随着新兴市场股市接近他设置的熊市目标，它们可能正在形成经典的“投降低谷”。

　　Garner曾在5月10日警告称，亚洲和新兴市场股市正在进入熊市的后期阶段。自当天收盘以来，MSCI新兴市场指数已下跌近13%，表现逊于MSCI全球指数。

　　Garner及其同事上个月在一份报告中写道，亚洲和新兴市场股市中的10个熊市将有6个在9月或10月触底。他们正在监测10个信号，包括美元的强势程度、半导体行业的表现以及盈利修正的广度等，以寻找当前周期的低点。