本报讯9月29日，人民币兑美元持续反弹，日内最高涨逾1200个基点，截至发稿，离岸人民币兑美元报7.11。业内人士认为美国大幅加息控制通胀，美元走强导致了非美货币弱势，一旦反转对海外投资者来说，可以获得股市上涨和汇率回升的双重收益。目前过度悲观的市场环境、偏低的估值来看，股汇联动上涨有望上演，投资者持股过节胜率更高。

　　人民币汇率持续反弹

　　昨日，人民币兑美元离在岸汇率双双突破7.2之后发生逆转，人民币强劲反弹，离岸汇率最高涨逾1200个基点。此前，受美元指数持续走强的影响，人民币对美元汇率的贬值速度有所加快。离岸汇率9月15日突破7整数关口后，9月22日突破7.1关口，9月28日突破7.2关口，前后均仅相隔一周左右时间。9月28日盘中更是跌破7.26，贬值速度超过市场预期。

　　近日，央行官网刊发全国外汇市场自律机制电视会议新闻通稿。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。会议强调外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义，要求自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。

　　事实上，这是一个月内央行第二次喊话不要赌人民币汇率单边升值。9月5日，中国人民银行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上表示，短期来看，人民币双向波动是一种常态，不会出现“单边市”，但是点位是测不准的，“大家不要去赌点位”。

　　与此同时，9月央行连续动用外汇存款准备金率和远期售汇业务外汇风险准备金率两大政策工具维护人民币汇率稳定和市场预期。9月5日，人民银行宣布下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%;周一央行宣布将远期售汇业务外汇风险准备金率从0上调至20%。

　　有分析师认为，未来一段时间人民币对美元汇率大概率将围绕7.2双向浮动，企稳还是要等美元指数出现拐点。

　　股汇联动上涨有望上演

　　《投资快报》记者留意到，美元与离岸人民币的汇率，上两次跌到7.19左右分别是在2020年5月27日和2019年9月3日，但当时都未跌破7.2，当时美元也表现强势，而A股也是3000点左右，但随后就迎来一波明显的上涨行情。

　　有资深市场人士认为当前A股环境跟2019年8月初的低点类似，股汇联动上涨有望上演，而市场风格将从成长向价值转变。

　　鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示，外资进入中国市场要赚两部分钱，第一是汇兑收益，第二是人民币资产价格上涨的收益。目前美元强势，对境外准备加仓A股的外资来说，可以把美元换更多的人民币，现在A股价值股“便宜货”很多，资产低估产生很多布局机会。预计市场风格会转向低估值高股息的板块，比如传统低估值蓝筹股和金融地产板块，高股息的个股更具有安全边际，也适合全球利率上行的投资风格。

　　实际上，真正的优质白马股在经历一波调整之后，其自身的投资价值也再度凸显，不论是内资机构还是外资机构终究都是逐利的，一旦发现白马股被错杀，自然也会买回来。比如上周下跌的迈瑞医疗本周连涨四天，已经收复了失地。

　　投资者持股过节胜率更高

　　从历史数据来看，A股市场在国庆假期后上涨概率大。2012年至2021年，上证指数在国庆假期后的前5个交易日上涨概率达70%，平均涨幅达1.29%，仅在2014年、2018年和2021年国庆假期后的前5个交易日出现下跌。

　　安信证券首席策略分析师林荣雄表示，近20年的数据显示国庆假期前后A股存在明显的日历效应，节前普遍调整且成交低迷，节后市场大多上涨。全A指数在近20年、近10年、近5年、近3年的节前一周交易上涨概率分别为40%、40%、40%、0，节后一周的交易上涨概率分别为75%、90%、80%、100%;风格层面来看，金融、消费、大盘风格占优。

　　从市场调整周期来看，2005年以来发生过7次“超跌反弹”后的“二次探底”，在此期间大盘跌幅-11%至-13%之间。自今年7月5日低点以来，大盘已经调整了85天，幅度近-11%，已接近过往历史水平。中信建投证券首席策略官陈果认为，综合考虑本轮市场调整周期、幅度与当前估值，投资者后续应积极把握布局机会。