1.我国8月规模以上工业企业利润同比-2.1%，前值-1.1%。

　　1.国务院出台新一轮稳外贸政策，包括增强外贸履约能力、强化保障能力等6条具体措施。

　　股指期货：整体无转势信号，卖中证1000看涨期权头寸继续持有

　　目前A股短期跌势虽有收敛，但从主要量价指标看，技术面整体仍无转强势信号。而国内最新宏观和行业基本面数据依旧偏空，海外主要市场的负面外溢影响亦未消除，近阶段相关主导因素对A股依旧缺乏利多指引。综合看，股指大概率仍将维持震荡或偏弱格局。再从具体分类指数看，随景气程度、盈利增速预期等边际下修，且估值回调压力显现，预计成长板块表现更弱，对应卖中证1000指数看涨期权策略的盈亏比显著提升，可继续持有2210合约实值或浅虚值头寸。

　　沪铜：美元持续走强，沪铜存续跌空间

　　强势美元叠加海外宏观衰退预期再度抬升，对铜价形成明显拖累，且国内需求仍无明显起色，沪铜或有进一步走弱空间。

　　钢矿：现货成交明显回暖，钢矿价格震荡上行

　　螺纹

　　短期螺纹现货供需矛盾暂不突出，需求环比有所改善，且成本支撑尚存，但是海外宏观驱动明确向下，国内基建发力难以对冲地产周期下行影响，螺纹需求弹性明显小于供给弹性，中长期螺纹价格将持续承压。策略上：单边：10月中旬前螺纹暂以区间思路对待，新单等待逢高做空的机会；组合：节前补库，铁水产量回升至高位，节前原料整体将强于成材，建议买I2301-卖RB2301套利组合可耐心持有。

　　热卷

　　热卷现货基本面矛盾暂不突出，且短期存在成本支撑，但供给弹性高于需求弹性，旺季需求改善有限，海外宏观驱动整体向下，盘面中长期依然承压。策略上，单边：10月中旬前暂持区间思路，新单等待逢高做空的机会。

　　铁矿

　　国内高炉复产背景下，铁矿供需过剩幅度阶段性收敛，但未改变铁矿长期供需结构转宽松的趋势，年内铁矿价格上下存在顶/底，或将区间运行，下方关注80美金矿山边际成本线支撑，上方关注730-750之间的压力位置。

　　煤焦：焦炭提张范围扩大，焦煤进口补充预期再度落空

　　焦炭

　　铁水产量继续回升叠加钢厂节前补库行为推升需求预期，而炼焦煤价格持续上行推升焦企成本，焦化厂厂内库存低位且出货积极，焦炭首轮提张预计本周落地，但需求兑现或已至高峰，关注下游采购持续性及终端需求能否出现增量利多。

　　焦煤

　　煤炭进口增长预期再度落空，且临近国庆坑口安全检查亦有所严格，焦煤供应格局延续偏紧态势，价格下方支撑走强，关注下游补库持续性及进口市场政策变动。

　　纯碱：浮法玻璃冷修成本支撑，纯碱价格震荡运行

　　目前纯碱供需矛盾不显，整体库存压力有限，下游光伏玻璃产能继续投产。国内能源成本上涨致纯碱边际成本上移。且临近长假，下游有所补库。均对盘面形成提振。但是宏观下行驱动较强，国内地产下行周期尚未完全逆转，欧美高通胀+连续快速加息，衰退风险正逐步积累，美元指数强势上行，风险资产价格将持续承压。纯碱主要下游浮法玻璃“低利润+高库存”的困局仍未改善，浮法玻璃产线冷修数量逐渐增多，对上游纯碱需求和价格依然形成负面压制。

　　原油：宏观利空冲击下油价总体仍偏弱势

　　宏观利空冲击下油价总体仍偏弱势，长假期间国际市场不确定性较大，关注后续宏观层面和供应层面的变化。

　　聚酯：终端需求难有明显改善预期，TA301前空持有

　　随着PX供应预期回升，PTA因原料供应偏紧的限制将有所改善；终端纺服市场消费疲软难见旺季迹象，聚酯链各产品或震荡偏弱。

　　甲醇：煤炭和天然气价格上涨，甲醇快速反弹

　　昨夜北溪1号三条海上管道遭遇破坏，维修时间长达数月，欧洲基准天然气期货上涨12%，另外11月起欧洲多个国家民用天然气价格正式大幅上调，是去年同期的10倍，冬季欧洲天然气紧缺已成定局，将间接推高甲醇价格。尽管原油已从高位回落，但甲醇的主要原料煤炭和天然气价格仍在上涨，四季度甲醇价格突破3000的可能性极高，建议多单重新入场。

　　聚烯烃：关注L-PP价差扩大和PP-3MA价差缩小机会

　　综合考虑供需两方面，PE始终强于PP，昨日盘中L-PP价差一度扩大至200以上就是最好的印证。考虑到10月聚烯烃需求不会太弱，不建议做空期货，而是关注L-PP和PP-3MA的套利机会。

　　橡胶：港口库存低位去库，关注下游需求传导

　　轮胎企业开工情况小幅回升，节前原料补库意愿亦有所增强，港口橡胶库存地位去库，加之新能源车购置税免征相关措施执行时间得到延长，市场交易情绪偏向乐观，但政策兑现高峰已然显现，需求预期料难持续，而国内外各产区均陆续迈入增产季节，天胶供应端大概率延续增长态势；另外，盘面率先上行使得基差水平进一步走高至区间下沿，产业套保或压制价格上方空间，沪胶空头头寸可继续持有。

　　棕榈：供给端持续转宽松，棕油弱势难改

　　棉花：内外需求弱势明显，棉花CF301前空持有

　　8月纺织业内外销数据表现较差，1-8月服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比下降 4.40%，全年仍保持在负增长状态；8月份纺服出口也出现6.8%的环比大幅下降，其中棉制品出口量同比下降12.33%，环比减少8.19%；总体新年度国内棉花消费仍在逐渐减弱，美欧消费减速影响也在加大，将持续对棉价施压。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！

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