中信期货:油价至暗时刻尚未来临,或维持较为缓慢的重心回落
发布时间:2022-9-28 08:42阅读:136
中信期货:一方面,俄罗斯原油出口维持,供应中断担忧推升的风险溢价逐渐回落。另一方面,拜登在高通胀压力下推出多重打压油价措施,成为地缘下行风险。其次,海外经济加速回落,美欧央行为抑制通胀维持鹰派紧缩,对原油消费和期货投机需求仍形成抑制。此外,一季度油品库存续降,二季度止跌小幅回升,三季度库存增速加快,四季度预计继续累库。库存上行导致供需估值下移。就原油价格而言,目前已经初步回落,至暗时刻尚未来临。上半年地缘向上支撑主导,下半年金融压力渐趋显著。自2020年2季度疫情导致短期衰退后,本轮复苏周期接近尾声,海外衰退迹象初显,系统风险逐渐升温。在温和衰退的基准情形下,油价或维持较为缓慢的重心回落。



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