股指

　　周一A股整体震荡走弱，两市成交6600亿，北向资金净流入42亿。央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%提振人民币，快速贬值的时候或已过去，在内外扰动因素钝化、国内经济复苏向好背景下，指数兼具估值优势，指数处于震荡筑底过程，股指期货逢低多头思路。

　　甲醇

　　截至9月22日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.06%，环比上涨0.97%，同比上涨4.94%；西北地区开工负荷76.46%，环比上涨0.25%，同比上涨7.68%。沿海地区甲醇库存在85万吨，环比下跌3.48万吨，跌幅3.93%，同比下跌16.73%。预估9.23-10.9沿海地区进口船货到港量在66.94-67万吨。甲醇下游整体加权开工率上升0.65%至69.28%。其中MTO/MTP开工率75.99%，环比上涨1.27%。

　　 PVC PVC整体开工负荷74.43%，环比下降3.16%；其中电石法PVC开工负荷73.34%，环比下降4.65%；乙烯法PVC开工负荷78.44%，环比提升2.34%。周检修损失7.99万吨，环比增加2.35吨。9月23日，生产企业在库库存天数在5天，环比减少0.1天，下周预计在5.2天。卓创数据，截至9月23日，华东及华南样本仓库总库存35.85万吨，环比减少0.36%，同比增加102.06%。

　　塑料

　　截止9月22日，中国聚乙烯生产企业产能利用率79.84%，环比降低1.66%。国内聚乙烯产量总计在48.65万吨，环比减少1.85%。预估本周产量环比增加4.11%。中国聚乙烯生产企业样本库存量41.99万吨，环比下跌0.28万吨，跌幅0.66%。下游农膜开工上升2%至47%，管材开工上升1%至42%，其余行业开工持平。

　　聚丙烯

　　隆众数据，截止9月22日，国内聚丙烯产能利用率环比下降1.93%至75.03%。中国聚丙烯产量54.14万吨，环比减少1.39万吨，跌幅2.50%，趋势由涨转跌。PP产量约55.42万吨，环比减少1.55%。本周PP装置检修损失量在9.53万吨，环比减少19.51%。下游塑编环比上涨1.00%，PP注塑环比上涨0.44%，PP管材环比下降2.00%，胶带母卷环比上涨2.42%，PP无纺布较上周上涨2.35%，CPP较上周上涨1.50%。PP下游平均较上周上涨0.84%，较去年同期低1.97%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　节前的最后一周，钢厂补库将进入冲刺阶段。目前钢厂保持微利，同时铁水产量或见顶。建材市场成交活跃度回暖，钢厂高产量下库存压力大，出货意愿强烈。期现货价格受双焦价格支撑，偏强运行为主。

　　铁矿石

　　铁矿需求好转，供给相对稳定。铁水产量上升或见顶，需求边际减弱，难以支撑铁矿价格持续反弹。短期铁矿石价格回暖，但预期高度有限。中长期铁矿价格或承压下行。

　　焦炭

　　焦炭市场暂稳运行。焦炭成本支撑较强，第一轮提涨预计或将逐步落地。目前，双焦在钢厂焦企的库存都处在相对低位。多地因疫情影响，一定程度上出现减产迹象，同时临近两会和国庆，双焦产能有所下降。短期内焦炭市场暂稳运行。

　　焦煤

　　炼焦煤市场偏强运行。临近二十大，部分焦企受环保政策要求开始延长结焦时间，叠加原料煤价格持续上涨，焦炭入炉煤成本增加，多数焦企利润亏损，后期或有减产预期。

　　铜

　　远期现货TC价格继续上行，上游现货供应偏宽松；冶炼酸价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放放缓。精铜杆开工率如期回升至72.28%，行业订单表现尚可，企业排产正常，产销同步向好；废铜制杆企业开工率51.08%，预计铜价维持宽幅震荡。

　　铝

　　据SMM，9月国内电解铝运行产能为4095万吨，产量337万吨，同比增长8.3%。SMM国内铝下游加工龙头企业周度开工率上涨0.7%至67.1%。社会库存方面，氧化铝上周累库3.7万吨至23.6万吨；铝价震荡回落。

　　锌

　　海外锌冶炼受能源危机影响持续减停产，现货供应收紧。传统旺季“金九银十”提振消费乏力，临近节前企业备库情绪上升，但现货采购表现平淡，下游消费支撑乏力，锌价震荡整理。

　　镍

　　海外精炼镍市场仍在小幅去库过程中；国内低库存格局难改，从现货升水来看维系在偏高位运行。9月份，不锈钢产量存在较大预期增量，提振镍需求，改善镍供需平衡，且在成本支撑增加下，镍价震荡偏强。

　　农产品

　　粕类

　　美豆产区约29%的大豆种植面积受到干旱影响，高于之前一周的23%，市场对作物质量担忧升温，关注实际收割的作物情况。油厂压榨量保持高位，但也不能满足旺盛的需求和下游火爆采购热情，豆粕库存继续下降。维持偏强震荡。

　　油脂

　　马棕油9月1-20日产量意外减少1.8%，但考虑到丰产周期和天气干燥为主，马棕油9月增产仍是大概率事件。棕榈油产地库存预计小幅增加。国内豆油表观消费量下降，与双节备货需求放缓有关。短线油脂弱势调整。

　　棉花

　　国内受疫情影响，轧花厂开秤时间普遍在十一以后或十一假期内。新棉即将上市，供应充足。需求端的回暖对棉价的支撑整体有限，纺企低位采购棉花，下游企业以去库存为主，短期棉价低位震荡。

　　白糖

　　巴西方面近期降雨较多，未来关注对于含糖量的影响情况。当前巴西出口较好，北半球糖上市前贸易端预计仍偏紧。国内方面现货市场消息平静，缓慢去库存，未来看消费情况及去库进度不如人意，郑糖回落为主。

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