本周（09019-0923）有色板块震荡分化，前高后低，其中强弱排序为锡＞镍＞锌＞铜＞铅＞铝。 　　震荡主要逻辑在于：宏观上，周四凌晨的美联储会议偏鹰超预期，提升了23年加息终点从4.5%到4.6%。美联储下调了经济增长预期，鲍威尔发言也强调了控制通胀和对衰退的担忧。美联储议息会议鹰派美元指数走强，但商品大幅下跌还是在周五欧美PMI数据下行之后，市场对于衰退的交易再次提升。微观上，依然是内强外弱的格局。国内处于金九银十的旺季，铜铝镍进口窗口均打开，锌进口亏损大幅缩小，国内back结构和现货升水维持，而LME0-3结构本周迅速走弱。我们认为进入金九银十，旺季预期慢慢落地成为现实难以继续交易，海外衰退预期或占据上风，国内偏紧状况难以支撑绝对价格继续维持高位。

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