逻辑： 　　供应方面：8月PTA和乙二醇产量近430万吨以及95万吨，较7月份分别减少35万吨以及6万吨。 　　近期PTA开工率开始提升，带动月内PTA平均开工率上升至70.26%，已经比8月均值高1.3个百分点；乙二醇平均开工率下滑至49.15%，比8月均值高1.8个百分点。 　　需求方面：8月聚酯产量近480万吨，较7月增加近19万吨，对PTA和乙二醇的需求分别增加16万吨以及6万吨。受涤纶长丝生产恢复推动，9月以来聚酯平均开工率上升至83.84%，这比8月均值高出2个百分点。 　　供需总量：8-9月聚酯产量在逐渐抬升，推高PTA和乙二醇需求；PTA和乙二醇产量维持偏低水平，这使得8-9月PTA和乙二醇即期供应都面临缺口，也带动库存继续去化。 　　整体逻辑：1.聚酯产量在逐步扩张，利好PTA和乙二醇需求，不过聚酯产品销售相对疲弱，弱产销推高库存也压低现金流；2.PTA和乙二醇即期供应偏低，带来较大的供给缺口，我们预计后期供应将逐步扩张。 　　操作策略： 　　原油价格的下挫，对PTA的冲击比乙二醇高。从盘面表现看，乙二醇期货仍维持区间内的波动，而PTA期货价格出现了较大的下跌，重新回到8月以来价格波动区间的下沿，建议关注下方交投情况并逢低多单入场。 　　风险因素： 　　终端需求不及预期风险、原油价格高位回落风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。