行情表现

日内消息

　　1、紫金天风期货：国内精炼锌供应呈现缺口，三、四季度社会库存预计将持续去化

　　紫金天风期货报告分析指出，前有矿山产量同比明显下降、锌矿供应紧缺；后有限电要求叠加冶炼利润环比跌幅较深、炼厂生产意愿低迷；预计全年国内精炼锌产量同比大概率减少，降幅或达到2%。上半年国内需求受疫情压制、海外需求尚较强劲，我国精炼锌净流出1.14万吨；三、四季度海外能源风险较大，国内精炼锌进口或维持较深亏损，预计四季度精炼锌进口补充仍将相当有限，我国全年锌元素进口或以锌矿为主。锌锭产量、净进口同比均大概率下降，外加去年基数包含18万吨抛储，预计2022年我国精炼锌供应量同比下降71.73万吨/10.71%。地产、汽车、出口领域锌消费大概率均同比下降，基建可能是四季度锌消费唯一的增长点，全年锌消费同比或下降9.22%。全年国内精炼锌供应呈现短缺，缺口或在12万吨左右，三、四季度社会库存预计将持续去化。

　　2、ILZSG：7月全球锌市供应短缺72800吨

　　国际铅锌研究小组(ILZSG)周三公布的数据显示，2022年7月，全球锌市供应短缺72800吨，6月修正为供应过剩34600吨。6月初值为供应短缺1400吨。2022年1—7月，全球锌市供应过剩83000吨，上年同期为供应短缺23000吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月22日上海0#锌锭现货价格报价25170.00元/吨，相较于期货主力价格（24840.00元/吨）升水330.00元/吨。

　　9月16日沪锌期货库存录得58407.00吨，较上一交易日减少4820.00吨。

机构观点

　　南华期货：美元指数冲高回落后又向上攀升 锌日内预计承压下行

　　周三ZN2210收于24720元/吨，环比上涨0.67%，隔夜锌价收于24520元/吨，伦锌收于3099美元/吨。凌晨美联储决议加息75bp，符合市场预期。但是点阵图表现出来的未来两次加息力度是偏鹰的。美元指数冲高回落后又向上攀升，锌日内预计承压下行。近期：关注相对高频的库存数据，相对下跌的锌价是否会增加下游购货意愿（同时节前有备货需求），9月预计增加的产量是否能够影响去库节奏？长期，美联储加息的阴云将持续笼罩在锌价上方，上方空间有限，下方低库存的支撑随着季节性复产和消费旺季表现不及往年的压力下，预计逐步衰减，在十月下旬有开始小幅累库的可能。策略上，季节性旺季以及节前备货的需求将是的锌库存低位去化，利率决议可能引起的下挫较难持续，节前下挫后再上涨的概率比较大。建议逢低做月间正套，空单部分逢低止盈。

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