消息面

　　下半年以来，沥青炼厂绝对利润持续好转，8月中旬山东地炼综合生产利润一度超过600元/吨。而从相对利润来看，柴油与沥青价差环比拉大，且绝对价差仍处在历史同期高位水平，说明成品油利润相对好于沥青。

　　国内部分地区仍有降雨，公路项目施工受阻，但大部分地区天气条件有利于公路项目施工，一些大型公路项目进入施工期，沥青道路需求进一步改善，但受制于资金面紧张以及铺路成本较高，小型公路项目进度仍然缓慢。

　　机构观点

　　华创期货：

　　周三，沥青期货主力合约BU2212震荡上扬，收盘报价3700元/吨，较前一交易日结算价上涨67元/吨，涨幅1.84%。国内沥青供需面总体偏中性：供应方面，目前炼厂利润偏高，生产积极性较高，生产端有所增加，截至上周，沥青开工率44.5%，较前一周(39.7%)有较大提升，现货市场竞争较为激烈；需求方面，进入传统消费旺季，沥青出货量以及下游开工率比较稳定，后续需求有望回升。国际原油宽幅震荡，预计沥青期价短期将以整理为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　宁证期货：

　　近期沥青炼厂利润修复至高位，提升炼厂开工积极性，但当前焦化料替代收益仍高，炼厂具有转产焦化料积极性，关注9月排产兑现情况。需求端来看，资金以及限电原因，终端项目难以开工，需求较去年同期明显不足，市场观望情绪较重，偏好低价资源，刚需为主。整体，供需预期驱动偏弱，盘面贴水较大。观望为佳。

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