9月20日香港本地承建商GC Construction Holdings Limited通过港交所上市聆讯，均富融资为其保荐人。

据招股书披露，GC Construction Holdings Limited成立于2005年，主要业务包括批荡、瓷砖铺设、砌砖、铺设地台及云石工程在内的泥水作业。根据行业报告，以2021年收入计，公司在香港泥水工程分包市场排名第一，约占4.0%的市场份额。公司本次融资将主要用于巩固市场地位，扩大香港市场份额。

根据弗若斯特沙利文的研究，香港建筑工程总值由2016年的约2365亿港元减至2021年的约2314亿港元，复合年增长率为负0.4%。随着新冠疫情影响减弱，2021年建筑工程总值开始反弹，预计2022年至2026年香港建筑工程总值将按约5.3%的复合年增长率稳定增长。

根据客户种类不同，GC Construction业务分为私营及公营项目，私营主要涉及住宅和商业项目，客户为物业开发商委聘的总承建商。公营主要面向政府部门的公用住宅和基础设施项目，客户主要是政府委聘的总承建商。根据过往业绩记录，公司大部分收入来自住宅项目工程。

财务信息显示，公司2018-2021财年，分别实现收入4.48亿港元、5.13亿港元、4.4亿港元、4.56亿港元。同期归属股东利润总额分别为1569万港元、2581万港元，4604万港元、3129万港元。

值得注意的是，公司的客户主要为香港的建筑承建商，并且客户数量稀少且收入集中于少数客户，此外新客户占比也较少。数据显示，公司2018-2021财年的收入分别来自13、14、14及17名客户。2019-2021财年分别获得两名、三名及五名新客户。同期最大客户收入占比为35.4%、56.3%、37.9%及42.9%，前五大客户的收入占比为90.5%、91.6%、79.8%及89.5%。

而公司也特别提示称，公司收入主要来自非经常性项目，无法保证原有客户能够提供新业务，未来业务量难以预测。而公司通过招标获取的新业务，过去四个完整财年的中标率为14.0%、21.6%、12.6%及18.0%。此外，由于工程项目规模较大，公司项目成本超支、应收账款等风险也提请投资者注意。

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