周二(9月20日)本交易日现货白银持续走跌，今日开盘报19.54美元/盎司，最高触及19.57美元/盎司，最低触及19.42美元/盎司，截止发稿银价报19.51美元/盎司，跌幅0.22%。

　　经济衰退风险加剧

　　近日，多个国际组织及大型企业纷纷警告衰退风险。

　　惠誉评级于近期发布最新《全球经济展望》报告，将今年全球国内生产总值(GDP)增长预测下修至2.4%，较6月时下调0.5个百分点。报告称，受累于欧洲能源危机，通胀愈演愈烈，全球货币政策加速收紧，全球经济在近几个月遭遇“完美风暴”，预计欧元区于本季步入衰退，美国将在2023年年中陷入温和衰退，明年上述地区或经历经济零增长。

　　无独有偶，世界银行也于近期发布最新研究报告，报告指出，多国央行今年相继提高利率，同步程度是过去50年来所未曾见的，而且这一趋势可能持续至明年。根据报告模型，如果要将全球通胀率降至目标水平，全球央行可能需要继续加息2个百分点。随着多国央行纷纷加息应对通胀，2023年世界可能走向全球性经济衰退。

　　惠誉大幅下调美国今年GDP增速至1.7%，6月时预测值为2.9%，原因是二季度美国经济数据弱于预期，GDP连续两个季度录得负增长。

　　惠誉评级首席经济师库尔顿(Brian Coulton)在接受第一财经独家专访时表示，上半年经济疲弱多数是受到贸易、库存投资等短期波动因素的拖累，美国看起来并未陷入衰退，“就业增长依旧强劲，消费支出仍在增长。要知道，美国家庭收入正受益于高就业率和薪资增长，叠加疫情期间积累的超额储蓄，保障了民众持续消费的能力，至少未来三至六个月不成问题。”

　　不过，他指出美联储意识到通胀根深蒂固、深入系统的风险真实存在，决心采取激进措施避免上述情况的发生。惠誉预计，今年末美国通胀率将维持在7%的高位，而美联储将于年底时加息至4%，并维持该利率水平直至2024年初。这就意味着，本轮加息周期从利率低点到利率峰值仅历时10个月，有望成为美国历史上最快紧缩周期，而历史经验表明，急剧的货币紧缩往往是美国经济衰退的前奏。

　　“从美联储启动加息，到就业市场降温、消费开支下滑、经济出现倒退有一段滞后期，预计明年年中紧缩效果就会显现。”库尔顿说。

　　除了激进的货币政策打压明年的就业增长和消费需求，美元走强也将抑制出口，加之全球经济疲软，在上述背景下，惠誉预计，明年二三季度美国将滑入真正的衰退区域。不过，库尔顿也表示，此次衰退将会相当温和，与1990~1991年的衰退周期大致相似。一方面，4%的利率水平仍然处于低位，另一方面，当前美国家庭财务状况远比2008年时稳健，银行系统更加健康，几乎没有迹象表明房地产市场过热。而下行风险则在于，非金融部门债务占GDP比重远高于上世纪90年代，此外，缩表对资产价格的影响也具有高度不确定性。

　　昨日白银市场区间整理，早盘开盘在19.534的位置后行情先拉升给出日线高点19.654的位置后行情快速回落，日线最低给到了19.205的位置后行情拉升，日线最终收线在了19.556的位置后行情以一根下影线极长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，今日的行情有继续反弹需求，点位上昨日19.25的多减仓后止损跟进在19.2持有，今日的行情19.4多止损19.2，目标看19.65.破位看19.9压力。

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