昨日PTA主力合约2301收盘于5486元/吨，较上一交易日收盘价下跌182元/吨，整体下跌幅度为3.21%。基差方面来看，现货基差参考01合约升水880-900自提。上游来看，当前原油市场仍处在宏观与地缘因素交织影响的状态之中，短期缺乏趋势性行情，更多以事件型驱动为主，盘面呈现震荡走势。PX方面，国内检修依然偏多，短期供需维持偏紧，因此近期PX价格相对原油表现或将偏强。昨日PX价格较上一交易日下跌23美元/吨，收于1051美元/吨CFR中国。折算PTA2301盘面加工费为-91元/吨，现货加工费约为838元/吨。下游来看，昨日聚酯产销表现清淡。其中涤纶长丝产销为35%，涤纶短纤产销为30%。供应端来看，近期四川能投100万吨装置短停3日，当前已正常重启；逸盛新材料660万吨装置上周降负至5成，预计近期可提至8成负荷。总体来看，9月PTA装置开工率同比仍处低位区间运行，供应端整体依然受限。需求端聚酯各品种利润再度走弱，库存总量环比有所回升，同时绝对库存量依然处于高位状态。终端织造近期随着高温天气逐步缓解，开工负荷持续回升，但织造原料备货意愿不强致使聚酯产销表现偏弱，聚酯环节再度面临利润及库存的双重压力，未来聚酯开工率存在回落风险下或将带动需求端维持疲软状态。整体来看，短期内成本端油价维持震荡，叠加PX自身供需维持偏紧下使得PTA成本端支撑相对偏强。而PTA自身供需结构考虑到供应端维持低位，但需求端同样偏弱下，或将呈现供需两弱格局。预计短期内PTA价格将主要跟随成本端PX价格波动为主。

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