宏观方面，美国8月CPI指数超预期，核心CPI环比0.6%的位置，巩固了美联储再度大幅加息的可能性，市场对下周美联储加息100个基点的押注升至47%，美股止步四连涨，齐创两年多最大单日跌幅，美债收益率飙升，两年期美债收益率再创十五年最高，关键收益率曲线倒挂加深突显衰退隐忧，后续关注下周四美联储议息会议结果。国内方面，大会在即防疫措施趋严，但是8月份来的这轮疫情逐步受控，叠加地产预期的转好以及潜在的会后放松预期，市场信心继续提升，对大宗商品价格有一定的支撑。 　　本周国内文华商品指数本周五收盘报192.43，周内涨1.01，美元指数周五报收109.66，周内跌1.01，WTI原油期货周五报收85.4美元/桶，较上周跌0.01美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡走势，CCI3128B市场报价15728元/吨，较周初涨22元/吨；C32S纱线现货价格指数23850元/吨，较上周涨150元/吨。人棉纱价格较上周涨150元/吨，周五人棉纱价格CYR30价格17600元/吨，涤纱市场报价11700元/吨，较上周涨50元/吨。 　　本周全棉坯布市场交投明显有所分化，各地市场需求不一，订单方面，广东针织市场表示近期针织在机订单缩减，大型布行也表示新增订单在中秋后缩减，家纺大型织厂订单目前可生产至10月中旬，整体较往年同期下降30%-40%。棉纱市场去库为主，周内纱价出现试探性的上涨，涨幅200-300元/吨，即期利润有所提高，但纺企原料库存依旧偏少，企业对后市信心不足。进口纱方面，随着人民币迎来降息，美元再次走强，汇率盘中破7，贸易商订货意愿或将降至冰点，近期到港船货即期利润也被大幅蚕食。现货成交出库依旧偏缓，整体维持小幅累库行情，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在6.3（+0.3）万吨附近。 　　整体来看，美国8月核心CPI数据表现不佳，市场押注下周四美联储加息100基点的可能，海外欧元区能源危机继续升级，通胀继续加剧，美元指数表现强势，大宗商品价格承压运行。基本面方面，近期产业链成品库存去库速度明显加快，全棉坯布库存35天（-4.2），纺企棉纱库存31.2天（-7），企业开机也逐步恢复至往年平均水平，值得注意的是下游新增订单在中秋后缩减，后续订单衔接情况有待验证。短期来看，产业链成品库存压力虽有所缓解，但依然处于高位，产业链原料库存偏低，备货积极性不高，市场对于后市信心不足，棉纱价格上方压力依旧较大。中长期来看，国内需求收缩，预期转弱压力仍在，产业链外销订单受挫，市场对于后市预期偏弱。综上，建议近期纱厂出货去库为主，投资者继续关注盘面反弹受阻的做空机会。

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