行情表现

日内消息

　　1、内蒙古锦联铝材有限公司20万吨电解铝建设项目产能置换方案公布

　　9月15日，内蒙古自治区工业和信息化厅发布《关于内蒙古锦联铝材有限公司20万吨电解铝建设项目产能置换方案的公告》，按照《国务院办公厅关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》(国办发〔2016〕42号)和《工业和信息化部关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》的相关要求，内蒙古自治区工业和信息化厅对内蒙古锦联铝材有限公司20万吨电解铝建设项目产能置换方案进行了公示，公示期间无异议，予以正式公告。

　　2、（9月12日-9月18日）中国主要地区电解铝出库量约13.1万吨

　　据Mysteel，9月12日-9月18日，中国主要地区电解铝出库量约13.1万吨，较上期数据减少2.4万吨，去年同期为14万吨。分地区来看，巩义、无锡地区出库量下降明显；佛山、重庆地区出库量小幅下降；上海、杭州地区出库量略有增加；天津、沈阳、常州地区出库量维持平稳。(备注：受到中秋假期影响，本次数据统计周期为6天)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月19日上海现货铝现货价格报价18770.00元/吨，相较于期货主力价格（18710.00元/吨）升水60.00元/吨。

　　9月16日沪铝期货库存录得206945.00吨，较上一交易日增加12028.00吨。

机构观点

　　南华期货：宏观与产业博弈持续 减产增强铝价成本支撑

　　上周美联储加息预期与云南减产预期博弈延续，铝价呈现震荡走势。展望后市，短期来看，以美联储为首的加息压力与铝自身边际走强的基本面矛盾仍存，宽幅震荡行情延续；长期来看，全球需求下滑大趋势确定性较强，基于需求方向确立铝价长期重心下移判断。就短期而论，美国通胀超预期，针对下周美联储加息预期已进一步走至75BP与100BP的博弈，在海外利率不断加码的背景下，铝价暂不具备一飞冲天的大环境。供给方面，8月以来接连出现超预期减产。云南的减产消息上周仍在发酵，减产规模市场关注的焦点，现已知云铝或降30%负荷，其余铝企降18%负荷，影响规模在100万吨-150万吨之间，叠加前期四川减产恢复需要时间，我们判断9月铝市大概率会出现短缺，四季度整体供需偏紧。此外，海外的减产也在继续，进一步减产风险仍存，但由于剩余运行产能占全球比重较轻，政策端又有干预信号出现，欧洲减产这一因素预计在冬季真正来临前可以炒作空间有限。需求方面，本周也看到了一些好转的信号。首先，下游开工率小幅回升，其次地产竣工数据在保交楼政策刺激下确有好转。综上，全球宏观环境与铝自身供需存在矛盾，博弈延续，因此近期铝价在万八的成本线上方宽幅震荡为主，而供给端的超预期扰动和当前偏低的库存加强了下方成本线的支撑作用，成本线附近短多的安全边际价高。

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